太极股份:三季度扣非净利润大幅增长,智慧应用推进公司战略转型

类别:公司研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:安永平,王健辉 日期:2018-12-11

事件描述:

    1、公司发布三季度报告,扣非净利润大幅增长

    公司发布2018年三季度报告。2018年前三季度公司实现营业收入38.84亿元,同比增长6.75%;净利润6952.34万元,同比增长5.62%;扣非净利润6974.83万元,同比增长42.85%。

    事件观点:

    1、战略转型助力业绩增长,新业务助力企业转型升级

    2018年,公司围绕“数据驱动”“云领未来”“网安天下”业务战略,积极推进业务转型,成为推动数字中国建设的国家队主力军。三季度公司实现扣非净利润5003.18万元,同比增长214.21%,持续落实战略转型是公司业绩增长的保证。同时公司新成立的企业业务集团整合了公司及子公司慧点科技几十年来在企业信息化生产域和管理域的经验积累与方法论,致力于通过运用新技术推动企业治理应用换代,助力企业转型升级。

    2、助力构建柳州“数字政府”,智慧行业应用稳步增长

    公司发挥自身技术和能力优势,继续保持政务信息化领军企业地位,除了继续为各省市地区提供政务信息化和“互联网+政务”服务,公司还将为柳州市构建政务信息系统整合共享一体化平台。同时公司承担了民政部“金民工程”建设任务,是公司在“智慧救助”领域的又一重大实践,未来智慧行业应用将稳步增长。

    3、网络安全业务快速增长,自主可控业务前景广阔

    报告期内公司网络安全业务发展加速,自主研发的警用系列产品立足实战,目前已为多个省市级公安用户和多个省份的互联网信息办公室用户提供服务。此外公司坚定不移地推进自主可控产业发展,积极参加国家安全可靠试点工程,市场占有率领先,成效显著,未来公司自主可控业务将具有广阔的市场前景。

    4、投资建议

    考虑公司技术壁垒及客户资源优势,预计公司2018-2020年实现归母净利润3.67、4.76、6.09亿元,对应当前市值的估值为31、24、19倍,维持“强烈推荐”评级。

    风险提示:国家相关政策变化风险、公司市场拓展不及预期。

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