非金属建材行业周报(18年第49周):水泥价格稳升,库容比底部震荡

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

    12.03-12.09,本周沪深300指数上涨0.28%,建筑材料指数(申万)上涨2.03%,建材板块跑赢沪深300指数1.75个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:太空智造(+18.4%)、嘉寓股份(+16.9%)、冀东水泥(+16.4%);居后3位的个股:三圣股份(-5.1%)、尖峰集团(-4.5%)、罗普斯金(-3.3%)。

    过去一周行业量价库情况跟踪

    本周本周全国P.O42.5水泥平均价为461元/吨,环比上涨0.6%,同比上涨12.45%。水泥库容比为46.63%,环比上涨0.56百分点,同比下跌5.31个百分点。价格上涨地区主要是浙江、海南,幅度20-30元/吨;价格下跌地区是重庆和贵州,幅度20元/吨。12月初,国内水泥市场受降温和雨雪天气影响,市场成交有所减弱,但受益于错峰生产和环保限产,整体库存水平仍然偏低,水泥价格也继续保持小幅上扬。预计后期天气好转,南方地区水泥需求将可恢复,偏北方地区如京津冀、河南和山东等地,市场需求将会陆续走弱。

    本周玻璃现货价格环比下跌0.15%。截至12月7日,玻璃期货活跃合约1901周报收于1326元/吨,环比上涨1.53%。现货平均报价为78.65元/重量箱,环比下跌0.15%,同比下跌1.34%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1598.78元/吨,环比下跌0.15%。

    截至12月6日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为51.49美元/桶,较上周环比上涨1.10%。截至12月8日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价585元/吨,较上周无变化。截至12月6日,全国重质纯碱市场价(中间价)2029元/吨,较上周环比无变化。截至12月5日,进口废纸到岸价(美废8#)为210美元/吨,较上周未发生变化。

    l行业要闻简述

    ①曲寨水泥拟在西藏新建4000t/d熟料生产线;②枣庄一家水泥企业涉嫌以保障民生为由逃避错峰生产;③尽快建立“暂停生产和销售32.5等级水泥”试点机制;④海螺水泥声明集团重组不涉及水泥相关业务;⑤5000t/d!葛洲坝水泥再投一条熟料生产线。

    行业策略及投资建议

    短期来看,预计水泥板块年内基本面无忧,价格有望继续呈现稳步抬升走势;长期来看,我们依旧维持年初策略对行业长期逐步走向“新均衡”的判断,周期波动减弱,盈利波动减弱,优势企业强者恒强;但中期来看,“新均衡”或在明年一季度淡季接受考验,届时亦将经历宏观总需求的考验期,同时也是在环保错峰“非一刀切”的政策背景下,行业“再均衡”的一次考验,这或将使得短期股价预期承压。水泥板块存在预期与现实的博弈,建议投资者根据自身偏好进行选择,推荐板块内最优质标的海螺水泥。其他建材领域,建议立足长远,价值投资,持续推荐行业内优质企业,推荐:中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、旗滨集团;其他标的关注三棵树、再升科技、帝欧家居、长海股份、中国联塑、中材科技。

    风险提示:①供给侧松动;②宏观需求不达预期