电子行业周报:中美谈判再生波折,看好5G/自主可控投资主线

华为事件导致中美关系再生波折,90天的谈判新增不确定因素,在全球经济增长乏力和贸易保护主义抬头的大背景下,展望明年,国内经济下行压力显著增大,5G投资作为对冲下行压力的抓手有望被强力推进,建设进度和规模有望超出市场预期,通过深度研究和产业链调研,元器件环节我们重点看好PCB/滤波器,应用环节看好AR/车联网。

    5G作为当前最为确定技术升级趋势,为诸多新兴应用(超高清视频实时传输、车联网等)落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知,随5G基站等设备替换升级,上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等最为受益,应用增量显著。

    1)PCB:对比4G基站多采用FR4板材,5G时代高频/高速板应用增量及附加值提升显著,5G基站多采用高频/高速PCB,天线/RRU/BBU对PCB需求总量约为4G基站下3~4倍,增量空间显著。我们看好国内优质PCB厂商在通讯板领域的研发布局

    2)滤波器/射频前端:作为射频领域最为关键元器件,5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶

    3)AR:5G终端核心应用之一,有望开启智能手机新一轮创新周期

    4)车联网:5G主力应用场景之一,官方明确提出深化智能网联汽车发展,5G网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性

    华创电子团队重点覆盖标的:

    1)高端制造:东山精密/信维通信/立讯精密/大族激光

    2)PCB:东山精密/胜宏科技/景旺电子/崇达技术

    3)元器件/材料:三环集团/法拉电子/东尼电子

    4)自主可控:全志科技

    5)LED:艾比森/洲明科技/利亚德/国星光电/三安光电/华灿光电

    风险提示:宏观经济增速不及预期;贸易战加剧;市场竞争趋于激烈。