化工研究周报(12月第2期):化工产品价格下行,OLED发展前景广阔

目前行业观点

    行业整体观点:我们认为在宏观经济大的背景下,关注下游需求叠加上游原材料价格波动、环保监管对化工的几重影响下,建议重视农化、天然气及低估值成长等链条投资机会。

    (1)农化板块:(1)环保高压常态化,以农化行业为代表的精细化工行业排污严重,治理难度大,供给侧收缩具备持续性,环保设施配套完善的龙头企业将充分受益;(2)关注农产品价格弹性;

    (2)天然气:在“煤改气”政策推动下,我国天然气需求呈现高速增长,而供给增长相对缓慢,未来几年我国天然气仍将面临供不应求。而今冬我们预计仍将出现程度不低于去年的供需紧张局面,LNG价格存较强上涨预期;

    (3)成长股方面:重点关注新材料、电子化学品、锂电材料等科技兴国对应的领细分领域,积极布局质地优异、具备业绩和估值优势的成长标的:万润股份、国瓷材料、飞凯材料、阳谷华泰等。给予基础化工行业“买入”评级。

    原油观察及本周随笔:聊一聊显示技术趋势及OLED材料

    (1)OPEC+减产计划120万桶/日,原油市场获得有效支撑。减产计划出台提振市场信心,原油市场获得有效支撑,周五晚油价大幅反弹,油市信心可期。

    (2)OLED材料:OLED面板投产将带动整个产业链材料需求端快速增长。据IHS统计,2017年OLED市场规模达到240亿美元,同比增长45%,2021年OLED面板市场规模有望达到680亿美元,2017-2021年年复合增长率CAGR约30%。OLED材料将受益大规模OLED面板投产。

    数据跟踪

    行业走势:跑赢大盘。行业估值:低于历史均值。

    风险提示

    1、宏观层面:若宏观经济下行风险,则相关化工品的需求亦有萎缩的风险;若国际经济政治环境发生较大变化,原油价格剧烈波动。

    2、行业层面:大宗原材料价格剧烈波动;行业政策波动风险。

    3、公司层面:公司盈利不及预期;重大安全、环保事故;新项目进展不及预期。