有色金属周报:碳酸锂价格有望企稳反弹

上周美元指数96.74(-0.49%),基本金属涨多跌少,两市仅铜、镍收跌,其他品种均录得涨幅。其中上期所锌价周涨幅6.80%领涨。LME镍价周跌幅2.19%领跌。小金属方面,镁价微跌0.26%至1.90万元/吨。钴价继续收跌2.56%至38.0万元/吨。镝铁下跌2.42%至121.0万元/吨。贵金属方面,COMEX金价上涨2.28%至1254.0美元/盎司。

    消息面上,根据SMM统计数据显示11月国内精炼锡产量1.12万吨,较10月下降9.7%,缅甸锡精矿进口量下滑逐步传导至精锡产量,短期或支撑锡价。智利Codelco宣布计划12日起关闭旗下Chuquicamata冶炼厂75天,Salvador冶炼厂关闭45天进行环保排放改造,短期炼厂停产或使全球铜矿供应趋于宽松。

    行业观点方面,我们判断短期碳酸锂价格有望见底反弹,一方面当前8万左右的电池级碳酸锂价格已经低于不少新建产能的生产成本,价格成本倒挂使新产能开工以及投产进度或低于预期;另一方面随着冬季气温下降,国内低成本的盐湖提锂产量或逐步下滑。短期供应端趋紧有望支撑碳酸锂价格企稳反弹。

    行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

    推荐组合

    核心组合:久立特材、东睦股份、江特电机、洛阳钼业、华友钴业、锡业股份。

    上周行情回顾

    上周沪深300指数收报3181.56,周涨幅27.97%。有色金属指数收报2606.04,周涨幅1.80%。

    风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。