交通运输行业周报:铁总更名获准,大秦参与蒙华铁路资本金募集

交通运输行业表现回顾:本周申万交通运输板块涨跌幅为0.74%,在28个申万一级行业中排名第20,沪深300指数涨跌幅为0.28%,创业板指涨跌幅为0.87%。本周交运板块指数上升,沪深300指数上升,创业板指数上升。进入12月以来,申万一级28个行业中,交通运输行业涨跌幅为0.74%,在28个申万一级行业月涨跌幅排名第9位。

    交通运输行业子板块表现回顾:在申万交通运输行业的所有二级子行业中,本周有2个子版块的涨跌幅为负,其余子版块的涨跌幅均为正。涨幅最大的前三个板块分别是铁路运输、航运和航空运输板块,分别为1.97%、1.73%和1.44%。截至12月07日,申万交运行业整体市盈率为16.8,沪深300整体市盈率为10.6,创业板指整体市盈率为29.9;在交运主要子行业中,按市盈率(ttm)高低依次为航运、航空运输、机场、公交、物流、交通运输、港口、铁路运输、高速公路。

    交通运输行业个股表现回顾:申万交通运输行业113只个股中,66只股价上涨,43只股价下跌,4只整周持续停牌。本周涨幅榜中,以华鹏飞、恒基达鑫、恒通股份涨幅最大,分别达到12.50%、11.44%、8.94%;跌幅榜中,以新宁物流、普路通、德新交运跌幅最大,分别达到-9.78%、-8.01%、-7.63%。 交通运输行业重要指数数据回顾:从国际油价方面来看,布伦特原油走势进入2018年来总体呈现上涨态势,截至本周五,B.ICE收盘价为61.67美元/桶,本周涨跌幅为5.04%,本年累计涨跌幅为-7.78%;从国际汇率变化情况来看,截至本周五,美元兑人民币汇率为6.8664,本周涨跌幅为-1.00%。从航运业务情况来看,集运运价指数:SCFI指数收于861.55点,周涨跌幅为-3.24%。截止本周五,干散货运价指数:波罗的海干散货指数BDI收于1372点,周涨跌幅为11.45%;BCI指数收于2197,周涨跌幅为25.19%。截止本周五,油价运价指数:BDTI指数收于1167,周涨跌幅为3.09%;BCTI指数收于894,周涨跌幅为12.88%。

    投资建议:机场板块经营稳健,现金流好,同时非航业务打开成长空间,建议关注上海机场、深圳机场;铁路板块受益于“公转铁”政策的推进,预计铁路板块公司业绩会维持稳定的增长,推荐经营稳健、高股息的大秦铁路,坐拥营口港唯一铁路疏港通道沙鲅铁路的铁龙物流;快递行业依旧处于成长期,行业格局改善,集中度继续提升,价格战风险可控,各快递公司积极布局新业务,培育新的收入增长点;电子面单、中转中心自动化设备的投入使用,有助于成本的降低;我们认为部分快递企业会取得远高于行业增速的业绩成长,推荐成本管控能力强的韵达股份,布局航空、打造差异化的圆通速递,理顺经营、边际改善明显的申通快递,建议关注向综合物流服务商转变的顺丰控股。

    风险提示:(1)电商增速不达预期风险:快递行业的发展很大程度依赖于电商,如果电商增速放缓,将会带来快递行业增速下降;(2)快递行业价格战风险:快递公司所提供服务存在一定的同质性,如果快递公司间进行价格战抢占份额,将会降低行业盈利水平;(3)加盟商网点不稳定:如果出现加盟商网点停止营业、爆仓等情况,将对快递公司业务运行和口碑造成极大伤害;(4)公转铁政策推进不达预险:如果公转铁政策不达预期,会导致铁路运量不会如预期提升,影响公司业绩;(5)宏观经济增速下滑风险:宏观经济增速下滑会导致大宗商品交易需求下降,进而导致货运量降低,影响公司业绩。