餐饮旅游行业:优质龙头有所反弹,震荡中继续把握确定性

行情回顾:本周沪深300指数上涨0.28%,餐饮旅游行业指数本周上涨3.03%。个股表现方面:表现较好的个股为中国国旅、凯撒旅游、首旅酒店、大连圣亚、三特索道。

    行业要闻:(1)文化和旅游部对部分高档旅游饭店进行督导检查。近期,媒体曝光了部分高档旅游饭店的卫生问题。文化和旅游部对此高度重视,立即责成北京、上海、福建、江西、贵州等五省市文化和旅游主管部门协同卫生监督管理部门依法进行调查处理。(2)借自贸港东风,三亚计划狂揽入境游客源。近日,三亚披露2019年入境游市场规划,明年将重点开拓十大国际客源目标市场,力争接待入境游客达到90万人次,新增15条境外航线。(3)全国气温持续走低,“温泉游”成冬季旅游热门主题。近日,马蜂窝数据显示,进入11月以来,温泉旅游热度上涨46%,“泡温泉”成为人们休闲度假的重要选择。今年冬季最受自由行游客关注的温泉旅游目的地分别为广东、江苏、江西、四川和陕西。 A股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)中青旅:公司拟与光大银行、王道商业银行共同发起设立消费金融公司,其中光大银行持有60%股权;王道商业银行持有20%股权;公司持有20%股权。(2)凯撒旅游:公司股东新余玖兴将1100万股股票办理解除质押,目前,新余玖兴持有公司股份1100万股,占公司总股本的1.37%,持有的公司股份均无质押;(3)腾邦国际:公司实际控制人钟百胜先生被动减持公司股份1045.39万股,占公司总股本的1.70%。本次减持后,钟百胜先生持有公司股份1.69亿股,占公司股份总数的27.39%,仍为公司实际控制人。 本周建议组合:中国国旅、广州酒家、宋城演艺、三特索道、黄山旅游。

    投资建议与投资标的 本周餐饮旅游板块继续强势,收益显著超过大盘,其中我们重点推荐的中国国旅、三特索道等表现出色,涨幅继续领先整个板块,经历前期超跌后优质龙头有所反弹。我们维持近期周报观点,在宏观经济态势仍不明朗之时,我们认为反弹与调整交替的震荡格局仍大概率是常态,我们依然看好板块的配置价值:1)餐饮旅游板块基本面韧性仍在,前期超跌整体市盈率仅 24X,处于历史较低水平,布局性价比凸显;2)核心策略仍是把握中长期成长逻辑通顺,个股确定性强的优质行业龙头,重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺等;3)若对反弹的持续性信心强,可重点关注并适当左侧布局个股逻辑及基本面优秀, 显著超跌的品种,推荐三特索道、黄山旅游、锦江股份、首旅酒店、中青旅等,同时建议关注众信旅游、峨眉山 A、曲江文旅、云南旅游等。

    继续维持对旅游行业19年看好观点,具体投资建议如下:1)免税板块:个性逻辑突出,继续看好独立行情,推荐中国国旅(601888,买入);2)餐饮板块:必选属性预期差大,龙头外延扩张集中迎来机遇期,推荐广州酒家(603043,买入),关注全聚德(002186,增持);3)景区板块:分化继续,人工景区看成长,推荐宋城演艺(300144,买入)、中青旅(600138,买入),自然景区看估值修复,推荐三特索道(002159,买入)、黄山旅游(600054,买入),关注峨眉山A(000888,买入)、天目湖(603136,未评级)、曲江文旅(600706,未评级)、云南旅游(002059,未评级)等; 4)出境游板块:短期制约因素仍在,明年看渗透率提升及汇率的边际改善,关注众信旅游(002707,未评级);5)酒店板块:行业复苏逻辑后,关注经济型翻牌改造+中端比例提升的alpha收益,推荐锦江股份(600754,买入)、首旅酒店(600258,买入)。

    风险提示:系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等