基础化工行业月报:化工品延续回调,继续关注磷化工与制冷剂行业

关键要素: 2018年11月份中信基础化工行业指数上涨0.81%,在29个中信一级行业中排名第22位。子行业中,涤纶、磷肥、钾肥板块表现居前。主要产品中,11月份化工品仍延续下跌态势,价格下跌的产品占比较10月份继续提升。上涨品种中,TDI、氟化铝、萤石、维生素D3、焦煤涨幅居前。11月份的投资策略建议继续关注磷化工和制冷剂行业。

    投资要点:

    市场回顾:2018年11月份中信基础化工行业指数上涨0.81%,跑赢上证综指1.37个百分点,跑赢沪深 300 指数个0.21个百分点,行业整体表现在29个中信一级行业中排名第22位。过去1年来,中信基础化工指数下跌32.30%,跑输上证综指10.32个百分点,跑输沪深 300 指数11.50百分点,表现在29个中信一级行业中排名第25位。

    子行业及个股行情回顾: 在25个中信三级子行业中,涤纶、磷肥、钾肥板块表现居前,分别上涨12.04%、7.63%和6.20%,塑料制品、锦纶、氮肥板块跌幅居前,分别下跌15.77%、5.02%和2.24%。个股方面,基础化工板块291只个股中,201支股票上涨,83支下跌。其中凯美特气、德美化工、华西股份、上海新阳、兄弟科技位居涨幅榜前五位,涨幅分别为60.32%、42.01%、41.74%、37.24%、31.51%;康得新、御家汇、瀚叶股份、利尔化学、三孚股份跌幅居前,下跌幅度分别为44.39%、31.46%、22.68%、19.48%、17.01%。

    产品价格跟踪: 在卓创资讯跟踪的250个产品中,35个品种上涨,上涨品种占比较10月份继续下降。涨幅居前的分别为TDI、氟化铝、萤石、维生素D3、焦煤,涨幅分别为14%、14%、13%、11%、11%。181个品种下跌,下跌品种占比较10月继续提升。跌幅居前的分别是氯气、甲苯、蒽油、二甲苯、煤焦油,分别下跌了97%、34%、32%、31%、30%。

    行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2018年11月份的投资策略上,建议关注磷化工与制冷剂行业,推荐兴发集团(600141)、巨化股份(600160)。

    风险提示:供给侧改革进度低于预期;环保政策力度低于预期。