有色金属行业月报:黄金延续上涨,基本金属稳定

类别:行业研究 机构:中原证券股份有限公司 研究员:唐月 日期:2018-12-06

美联储12月份加息兑现或利黄金上涨。11月,COMEX黄金价格上涨0.49%,收盘报1222.1美元/盎司;沪金价格上涨0.04%,收盘报278.1元/克。COMEX白银价格下跌0.74%,收盘价报14.14美元/盎司;沪银下跌0.76%,收盘价报3509元/千克。美联储主席鲍威尔11月28日在纽约经济俱乐部发表的讲话显示,美联储在2019年的加息的步伐可能放缓,美元走强的趋势可能逆转。预计在12月份美联储加息前后,支撑美元的利多兑现,黄金或迎来一次上涨。

    贸易战进入缓冲期,稳投资防止经济失速下行。11月LME铜、铝、锌铅、锡、镍的涨跌幅分别为+3.44%、+0.23%、+1.97%、+2.44%、-3.66%、-2.61%。阿根廷G20会议,中美两国达成协议,双方暂停互相加征新的关税,给予90天的缓冲期继续谈判,以期达成对双方都有利的协议。同时,11月PMI回落至50%荣枯分界线上,国内经济形势依然不容乐观,政府可能采取进一步宽松和积极的措施来提振经济,防止经济失速下行。12月份即将召开十九届四中全会和纪念改革开放四十周年大会,会议可能发出一些积极的政策信号。在此背景之下,工业金属可能迎来一定程度的反弹。

    稀有金属重点关注钴和稀土。钴:虽然嘉能可上月宣布暂停钴销售至2019年2季度,预计钴供应将减少1万吨以上,但欧亚资源集团位于刚果(金)的Metalkol RTR铜钴项目预计明年满产运行,所产的铜、钴矿大多将销往中国市场,对钴价产生利空影响。不过新能源汽车增长依然强劲,钴价或寻找支撑。稀土: 11月工信部、发改委等八部委联手在全国8个稀土主产地省市展开进一步整顿,12月包头地区稀土分离企业和四川地区稀土分离厂宣布停产检修,供给减少可能会推动价格企稳。

    给予有色板块“同步大市”评级,建议重点关注黄金、钴和稀土。2005年以来,CS有色金属板块的估值中位数是36.11倍。截止11月底,有色板块PE为22.8倍,贵金属PE为29.9倍,工业金属20.8倍,稀有金属22.6倍,处于历史估值相对低位,给予有色金属行业“同步大市”评级。建议重点关注黄金、钴和稀土相关的公司。

    险提示:宏观经济下行,中美贸易战加剧,供给侧改革不及预期

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
方大特钢 买入 -- 研报
威孚高科 中性 -- 研报
先河环保 持有 -- 研报
宋城演艺 买入 -- 研报
首旅酒店 中性 -- 研报
腾龙股份 中性 -- 研报
旭升股份 中性 -- 研报
三棵树 持有 -- 研报
再升科技 持有 -- 研报
丰林集团 持有 -- 研报
金隅集团 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
方大特钢 0.39 0.37 研报
威孚高科 2.42 1.49 研报
先河环保 0.41 0.33 研报
宋城演艺 0.72 0.52 研报
首旅酒店 0.58 0.52 研报
腾龙股份 0 0 研报
旭升股份 0 0 研报
丰林集团 0.52 0.31 研报
中国巨石 0.89 0.46 研报
长海股份 0.57 0.73 研报
三棵树 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 40 持有 中性
上汽集团 39 持有 持有
三一重工 33 持有 买入
烽火通信 33 持有 持有
当升科技 33 持有 持有
宋城演艺 33 持有 买入
华鲁恒升 32 持有 持有
中炬高新 32 持有 持有
先导智能 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 持有
锦江股份 31 持有 中性
中国巨石 30 持有 持有
恒立液压 30 持有 买入
万科A 30 买入 持有
乐普医疗 30 买入 买入
通威股份 29 持有 买入
中国国旅 29 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 787 97 360
机械行业 419 53 187
建筑建材 416 47 175
汽车制造 395 40 156
生物制药 394 58 215
化工行业 372 54 153
电子器件 370 52 180
房地产 352 29 181
食品行业 346 29 148
酒店旅游 345 18 134
金融行业 339 26 143
酿酒行业 315 18 146
商业百货 283 38 116
交通运输 278 32 148
服装鞋类 246 21 118
农林牧渔 220 30 60
电力行业 216 32 76