计算机行业2019年度投资策略:坚守信息化主线,探索确定性机会

类别:行业研究 机构:西藏东方财富证券股份有限公司 研究员:卢嘉鹏 日期:2018-12-06

计算机板块热点轮动明显,但优质股走出独立行情。2018年计算机板块跑赢市场主流指数,板块内部行情分化明显,云计算、医疗信息化、金融信息化、新零售板块表现亮眼。

    软件行业及上市公司基本面出现改善。从基本面上来看,无论是软件行业还是A股上市公司,都出现收入增长加速,利润增长保持基本平稳的局面。整体估值保持在近五年来历史低点,基金持有计算机行业比例持续上升,计算机行业处于标配状态。

    信息化仍然是投资主线。人口红利消失和资本边际成本递减的背景下,科技驱动将成为新经济增长的核心要素。在C端流量红利退去后,B端有望开启信息化的下半场,互联网巨头的加入也印证未来信息化机会在B端。

    以信息化为主线,寻找业绩确定性机会。我们认为首先机会围绕企业信息化这条主线展开,企业信息化有多种实现形式,其中云计算可以算作是一条捷径,我们看好明年围绕云计算领域的投资机会。另外,医疗信息化的新一轮建设周期开启,相关公司的业绩确定性较强。在新兴技术方面,我们看好明年落地的5G,以及5G落地后车联网的相关投资机会。

    【配置建议】

    对于2019年,我们继续看好企业信息化投资主线的机会,认为在信息化领域通用型和垂直行业中都有机会,维持行业“强于大市”的投资评级。在通用型信息化方面,经济下行可能影响企业IT开支,但对大型企业影响较小,我们重点看好专注头部企业的汉得信息(300170),以及拥有丰富产品线的国内云转型ERP龙头用友网络(600588)。在垂直行业内我们选择市场空间较大以及IT开支确定的子行业,包括建筑、法检、金融、医疗,看好广联达(002415),华宇软件(300271),谨慎看好恒生电子(600570),建议关注、卫宁健康(300253)。硬件板块,新零售设备投入有望在2019年延续高增长,我们重点看好新北洋(002376),服务器领域建议关注浪潮信息(000977)。

    【风险提示】

    技术进步不及预期;

    企业信息化进程不及预期;

    全球局势不确定性导致的系统性风险。

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