陆股通月报:北上资金单月流入量年内次高

投资要点:

    北上资金上月的净流入处于年内次高水平。累计净流入规模为469.13亿元。截至2018年11月30日,陆股通累计成交净额达到6255.91亿元。南下资金上月净流出,南下资金在上月净流出54.17亿港元。

    从持股市值来看,北上资金持股市值达到6787.34亿元。目前行业持仓市值排名前五的行业为食品饮料、家用电器、医药生物、非银金融、银行,持仓市值分别为1252.09、681.79、680.12、673.61、617.63亿元。

    我们将市值变化幅度减去行业指数的涨跌幅来估算持仓的同比变化幅度,那么持仓同比增加幅度最大的五个行业为农林牧渔、银行、食品饮料、通信、房地产,同比变化幅度分别为16.25%、14.50%、12.17%、11.97%、11.23%。持仓同比减少幅度最大的五个行业为传媒、汽车、钢铁、商业贸易、公用事业,同比变化幅度分别为-9.62%、-6.13%、-5.93%、-5.42%、-3.88%。

    11月,贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、中信证券、招商银行、五粮液、格力电器、美的集团、海康威视9只股票,每一天均上榜前十大活跃个股。净买入最高的五家公司为贵州茅台、招商银行、中国平安、五粮液、恒瑞医药,分别为60.75、37.91、37.41、31.75、24.85亿元。 投资建议。由于互联互通机制每日限额的四倍增加、暂停交易的数量大幅减少及市场开放程度的各方面改善,这使MCSI较市场预期更早提出有关征询。富时和MSCI的良性竞争也在不断拓宽A股的开放速度,未来A股市场的中小市值股票也有望纳入指数标的。11月份人民币汇率中间价在6.9-7的区间内震荡,濒临破7,美元指数仍在高位徘徊,人民币资产相对来说走势相对危险,而11月份却是外资年内次高净买入的月份,这一现象充分表明,A股走出单边下跌趋势后,对于外资仍然有强大的吸引力。因此我们建议沿着外资加仓的逻辑去寻找可以关注的行业,根据我们估算持仓的同比变化幅度,外资加仓较大的行业值得我们关注,农林牧渔、银行、食品饮料、通信、房地产等。

    风险提示:市场系统性风险。