山西证券:何以稳经济,扩基建还是松地产?

投资建议与风险提示

    调控放松下地产板块有望实现估值修复,但三季度企业盈利大幅下滑、“内忧外患”大环境均对A股市场整体造成压力,也同样会压制地产股的表现。建议投资者在中长期维度下选择房地产板块龙头企业进行战略配置。

    我们建议在投资者中长期维度下对房地产板块进行战略配置,选择房地产龙头企业(现金流+土地储备两者均占优)是一种攻守兼备的策略。

    龙头地产商抗风险能力强,可有效应对融资成本上升和回款较慢的风险,杀业绩的可能性小;同时调控边际放松后,龙头地产的品牌溢价能力将得到修复和加强,有利于其业绩改善。

    风险点:

    地产调控并未放松;

    宏观经济大幅超预期;

    统计数据的相关性发生变化。