浙大网新:业绩符合预期,经营性现金流大幅转正

业绩符合预期。公司2018年前三季度实现营收23.83亿,同比增长15.41%;净利润1.58亿,同比下降23.65%,主要是由于公司上年同期处置长期股权取得收益较多;扣非净利润1.42亿,同比增长255.09%。

    经营性现金流大幅转正,毛利率有所提升。公司2018年前三季度实现经营性现金流0.53亿,同比增长113.65%,主要系前三季度较上年同期收款及税费返还增加所致;毛利率为29.66%,比去年同期上升4.97个百分点。

    回购彰显公司长远发展信心。公司近期公告拟以5000万元-1亿元回购公司股份,回购价格不超过12.72元/股,彰显了公司对于未来长远发展的信心。

    西南云计算智慧产业基地项目值得期待。公司前期公告与成都西部物联集团有限公司、万汇通能源科技有限公司及攀钢集团成都钢钒有限公司签订《西南云计算智慧产业基地项目合作协议书》。根据IDC 圈报道,西南云计算项目建成后,可提供1万个4.5千瓦机柜,容纳16万台服务器,用于开展云计算和IDC 基础设施托管及其相关服务。整体投运达产后,服务范围将覆盖西南大部分地区,成为西南最大的云计算数据中心。根据公司披露,目前项目实施子公司成都网新已成立,正在尽快推进一期工程开工建设,后续项目的投产运营值得期待。

    继续发力社保创新业务。公司旗下的移动医保支付APP——医快付不断开拓市场,浙江省医保移动支付平台顺利上线。此外,公司与蚂蚁金服、平安医疗先后建立战略合作关系,彰显出社保信息化业务的战略价值,也有利于创新业务的加速落地。

    投资建议:公司业务结构调整以及资产整合已经初见成效,各项财务指标向好,后续有望继续保持稳健增长。预计公司2018、2019年EPS 为0.35、0.40元,维持买入-A 评级,6个月目标价10元。

    风险提示:商誉减值风险。