内蒙一机:vt-4有望再获订单,军贸市场空间广阔

据凤凰网 ,11月29日,巴基斯坦第10届国际防务展览会开幕第二天,中国北方工业的VT-4坦克终于战胜对手,成为巴基斯坦陆军新一代主战装备的最佳选择,未来巴基斯坦陆军可能会采购约100辆VT-4,以增强其装甲部队的战斗力。坦克的招标数量与配置细节仍有待官方披露。

    据法新社报道,2017年泰国政府购买的第二批10辆VT-4坦克总金额为5800万美元,即每辆580万美元。若假设此次巴基斯坦购买100辆VT-4主战坦克,以每辆4000万人民币估算,共计40亿元人民币。假设三年完成交付,则后续三年年均13.3亿元。据解放军报报道,VT-4、VT-5等多型外贸坦克均由内蒙古一机集团生产。若此次巴基斯坦VT-4采购合同能顺利签订,将给公司履式装甲车辆业务带来新的增量。

    泰国在2017年10月收到部分VT4坦克后,接连多次高调展示中国产新型主战坦克,表明VT-4性能优异,得到了泰国军方高度赞誉。

    自VT-4问世以来,我国外贸坦克档次更加全面,既有性价比较高的59式,也有先进的VT-4。据《简氏防务周刊》网站2018年1月报道,泰国军方对已交付的VT-4十分满意,并有意在泰国境内合作办厂,未来或将增购100辆VT-4坦克以满足150辆主战坦克的缺口。另外,据新浪网报道,我国最新推出的外贸VT-5轻型坦克,是目前国际军贸市场上唯一的轻型坦克,能较好的满足中东还有南亚的一些坦克用户的需求,销售前景广阔。

    在主战坦克和轮式战车持续列装、军贸市场打开新的增长点和铁路货车需求持续释放的拉动下,公司业绩有望保持持续快速增长。我们调整盈利预测,公司2018-2020年EPS0.36/0.43/0.51元/股,对应的PE 分别为33/28/23倍(2018/11/30),维持“审慎增持”。

    风险提示:

    风险提示:装备批产产能扩充不达预期;业绩释放滞后于收入增长。