通信行业深度报告:迎接下一个通信时代,5g韩国即将全球首商用

4G时代创新驱动增长

    韩国运营商格局与中国类似,三家巨头竞争,分别是SK电讯、KT和LG U+,其中SK电讯是韩国最大的无线运营商。韩国4G部署回顾:第一阶段,推出基本4G服务;第二阶段,提升4G的网络覆盖与提升网络速度;第三阶段,持续提升4G的网络速度,提升网络对内容的支撑能力。初期运营商收入增长迅速,之后随着4G的逐渐普及,资费不断下降,收入增速放缓,而近两年由于互联网、媒体等新业务的发展,收入又重回增长。创新正成为运营商关注的焦点。

    5G网络部署全球领先,系统设备商三星有望崛起

    韩国三大电信运营商均表示将会在2018年12月1日正式启动5G商用,这意味着,韩国将成为世界上首个5G商用国家。系统设备商三星、诺基亚和爱立信获得了SK、KT和LGU+订单,华为获得LGU+5G订单,格局与4G相似,三星份额最高。由于受到安全等因素的干扰,华为没有能够扩大市场份额。虽然三星目前在通信设备市场份额上仅有3%,但5G时代,三星目标是拿下全球20%市场份额,并且强调80%的利润来自海外市场。三星具备电信系统设备商经验,是4G设备供应商。5G有备而来,截至2018年5月,三星在5G方面拥有1,254项专利,三星电子在向欧洲电信标准化组织(ETSI)申报5G标准专利的3GPP成员公司名单中名列第一。

    5G平昌奥运会小试牛刀,垂直领域新应用研发中

    2月9日韩国平昌冬奥会,韩国宣布冬奥会为ICT(信息通信技术)奥运会,以引领第四次工业革命。韩国电信、三星、英特尔等公司联合支持,为用户提供沉浸式5G体验服务,主要应用于SyncView(同步视角),Omni Point View(全景视角)和TimeSlice(时间切片)。目前韩国运营商正在进行自动驾驶、紧急救援平台、VR业务、体育赛事实时镜头转播、无人机等5G垂直应用领域研发,将为运营商打开下一个成长空间。

    投资建议:

    韩国三大运营商CAPEX,2012年4G投资高峰达8.3万亿(约509亿人民币),之后呈逐年下降趋势,至2017年开支5.4万亿韩元(约331亿人民币),随着5G投资启动,运营商资本投资将重回高峰,我们测算韩国2019年投资5G网络建设将达200亿人民币以上规模。系统设备商三星、爱立信、诺基亚和华为将首先受益于韩国5G建设。国内上游配套企业在全球通信设备领域占有重要的地位,华为、中兴以及三星、爱立信、诺基亚同样也大量采用国内配套企业产品。因此受益于韩国、以及全球5G建设全面启动,国内配套企业将迎来机遇。 建议关注:光模块(光迅科技、中际旭创、华工科技);天线(通宇通讯、东山精密、立讯精密、鸿博股份);PCB(沪电股份、深南电路、生益科技);滤波器(东山精密、通宇通讯、世嘉科技、欣天科技);天线相关(飞荣达、硕贝德)。

    风险提示:

    韩国5G发展不及预期,全球5G进展不及预期。