电新周报:政策持续性可期,板块回调不改长期向上趋势

行情回顾:板块随大盘下跌,风电板块回调

    上周,电气设备板块报收3976.39,下跌-5.19%。上证综指报收2579.48,下跌-3.72%;深证成指报收7636.7,下跌-5.28%;沪深300指数报收3143.48,下跌-3.51%;创业板指数报收1308.74,下跌-6.74%。子版块方面,电站设备版块下跌-4.48%;输变电设备版块下跌-5.58%;风电版块下跌-6.14%,跌幅最大;光伏版块下跌-4.35%;核电版块下跌-3.25%,跌幅最小;新能源车版块下跌-5.8%。

    投资建议

    本周电气设备板块下跌5.19%,跌幅大于同期上证综指和沪深300指数。其中风电板块下跌6.14%,回调明显。光伏板块下跌4.35%,新能源汽车板块下跌5.8%。

    新能源:光伏方面,配额制征求意见稿第三次发布,明确配额制明年执行,及前期政策持续对于光伏行业进行支持,明年新增装机目标有望提升,对于前期调整充分的光伏龙头企业,未来市场份额有望提升,业绩将企稳反弹。推荐中环股份,晶盛机电,隆基股份,正泰电器。

    风电方面,10月份新增装机同比增长86%,2019年全年装机或超预期。弃风率持续保持较低水平,风电行业持续向好迹象明显,海上风电近期加速核准、开工新项目。行业底部回升确定性高,此外上游钢材成本的降低有望进一步提升龙头企业业绩弹性。持续重点推荐东方电缆,天顺风能,金风科技。

    新能源车:特斯拉国内降价约20%左右,抢占国内电动车市场。10月锂电总装机量达到6.1GWh,增长的主要动力来自EV乘用车,月装机量达到3.78GWh,同比增长高达168.14%。2018年前10个月累计锂电装机35.64GWh,增速高达90.15%。其中,增长的最主要动力是EV乘用车市场,该市场装机量同比增长了11GWh,增幅高达124.51%,未来乘用车市场将成为新能源汽车主要市场,高端产品将会获得更多市场份额。此外,新能源汽车补贴调整政策仍未落地,抢装预期仍在,未来动力电池将形成强者恒强的净值格局。推荐杉杉股份,恩捷股份,当升科技,中科电气,星源材质。

    电力设备:特高压板块建设提速,相关设备公司已进入收获期,开始陆续中标国网大单。推荐受益龙头标的:平高电气、特变电工、许继电气、国电南瑞。

    本周组合

    东方电缆、天顺风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份、信捷电气

    风险提示

    行业增速不及预期的风险;特高压核准不及预期的风险;政策不确定性的风险。