纺织服装行业周报:10月限额以上纺服零售额同比增长4.7%;纺织业三季度收入利润增速高于上半年
板块行情:上周,SW纺织服装板块上涨7.47%,沪深300上涨2.85%,纺织服装板块跑赢大盘4.62个百分点。其中SW纺织制造板块上涨7%,SW服装家纺上涨7.76%。从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为18.56倍,SW纺织制造的PE为16.23倍,SW服装家纺的PE为19.86倍,沪深300的PE为10.65倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:安奈儿(+28.74%)、乔治白(+27.11%)、浙江富润(+24.34%)、旺能环境(+21.33%)、维格娜丝(+21.13%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:希努尔(-24.05%)、金鹰股份(-5.14%)、如意集团(-4.54%)、柏堡龙(-1.39%)、日播时尚(0.27%)。 行业重要新闻:1.2018年10月份社会消费品零售总额增长8.6%,纺服增长4.7%;2.1~10月全国纺织品服装出口增长4.77%,中美贸易保持增长;3.中纺联:纺织业三季度收入利润增速均高于上半年;4.南疆棉花收获季调研:产量下降,销售缓慢;5.2018年前三季度化纤行业运行数据。 海外公司跟踪:1.梅西百货三季度同店销售增长3.3%胜预期;2.中美市场衰退,新秀丽三季度销售急剧放缓;3.加拿大鹅二季度业绩超预期,上调全年预期。
公司重要公告:【黑牡丹】披露回购股份进展;【奥康国际】回购股份比例达1%;【健盛集团】披露回购公司股份预案;【三毛派神】披露发行股份购买资产报告书(修订稿);【七匹狼】回复深交所问询函;【旺能环境】披露投资者关系活动记录表;【如意集团】持股5%以上股东减持股份预披露;【希努尔】回购公司股份预案;【汇洁股份】披露投资者关系活动记录表。
投资建议:整体消费品市场平稳增长,服装终端零售略有复苏。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,森马服饰;(2)同店增长良好,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商;受益跨境电商的跨境通。
风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。