零售行业周报第265期:短期流行题材股,长期价值股仍有优势

零售板块行情回顾 过去一周(5 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为3.09%和5.41%,申万商业贸易指数涨幅为6.70%,跑赢上证综指和深证成指。2018 年以来(213 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-18.99%和-26.97%,申万商业贸易指数涨幅为-25.61%,跑输上证综指,跑赢深证成指。 过去一周,商业贸易行业指数涨幅为6.70%,位列申万一级28 个行业的第9 位。过去一周,28 个申万一级行业中28 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是综合、传媒和计算机,涨幅分别为12.45%、10.91% 和9.09%。2018 年以来,商业贸易指数涨幅为-25.61%,位列申万一级28 个行业的第18 位。2018 年以来,28 个申万一级行业中0 个行业上涨涨幅排名前三位的行业分别是休闲服务、银行和计算机,涨幅分别为-7.79%、-8.99%和-12.64%。

    过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的申万三级行业分别是商业物业经营(申万)、百货(申万)和珠宝首饰(申万),涨幅分别为10.14%、6.87%和6.62%。2018 年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的申万三级行业分别是专业连锁(申万)、商业物业经营(申万)和超市(申万),涨幅分别为-16.48%、-27.63%和-29.22%。 过去一周,零售行业主要的82 家上市公司(不含2018 年新上市公司)中,79 家公司上涨,3 家公司下跌,过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是深赛格、农产品和金一文化,涨幅分别为53.98%、19.27%和19.25%。2018 年以来,零售行业主要的82 家上市公司(不含2018 年新上市公司)中,5 家公司上涨,77 家公司下跌,2018 年以来,涨幅排名前三位的公司分别是汇嘉时代、天虹股份和重庆百货,涨幅分别为27.31%、22.25%和18.03%。

    零售行业投资策略 展望下周,预计题材股和小市值股仍然会有一定炒作空间,鉴于目前的政策环境,前期跌幅较大的题材股有一阵“反扑”行情。尤其在年底业绩真空期,“垃圾”股和中小市值股票将继续发酵。但我们认为题材股的业绩风险较大,只适合短期投机介入,中长期仍然是蓝筹和价值股空间更大。因此短期不妨观察业绩股的业绩表现,冷静观望题材股的股价波动。零售板块在“双十一”后,历来将进入近一个月的蛰伏期,因此短期零售公司业绩超预期可能性不大,建议关注明年的国企改革变化。建议关注:老凤祥、天虹股份、首商股份。

    风险提示: 宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。