军工行业周报:国企混改分类分层推进,板块景气度回升

川财周观点

    本周军工板块上涨5.88%,在28个板块中排名第12,航空、航天、地面兵装及船舶子板块分别上涨6.33%、6.10%、6.19%、4.56%。本周中央军委政策制度改革工作会议在京召开、国资委表示将以更大力度推进国企混改,军工板块整体表现较好,洪都航空、航天发展、中航电子等改革相关个股涨幅居前。军工板块2018年前三季度营业收入和净利润同比增长明显,板块延续中报良好表现,军工板块一般呈现年底集中交付的特征,看好全年军工板块的业绩表现。随着科研院所改制、军品定价机制改革、军民融合等改革政策的实施,军队改革影响逐渐减弱,行业基本面持续改善,而军品采购每五年一般呈现“前松后紧”的特点,我们看好军工板块长期投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的,如中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中直股份等;同时,关注市场空间大、具备核心研发能力的优质民参军标的,如光威复材、振芯科技、耐威科技等。

    市场表现

    2018年初至今,军工板块累计下降24.19%。个股方面,周涨幅前五的为洪都航空、中航高科、瑞特股份、江苏国信、新余国科,涨幅分别为29.45%、21.07%、17.60%、13.25%、12.93%。跌幅前五的个股为航发动力、内蒙一机、亚星锚链、*ST船舶、中国重工,跌幅分别为1.38%、1.79%、2.89%、3.11%、3.15%。

    行业动态

    中央军委政策制度改革工作会议13日至14日在京召开。习近平出席会议并发表重要讲话。他强调,军事政策制度调节军事关系、规范军事实践、保障军事发展,军事政策制度改革对实现党在新时代的强军目标、把人民军队全面建成世界一流军队,对实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦具有重大意义。(新华网)

    国资委召开国有企业混合所有制改革媒体通气会。11月14日,国资委召开媒体通气会,通报国有企业混合所有制改革进展情况。国资委副主任、党委委员翁杰明出席会议通报相关情况,并回答记者提问。(国资委官网)

    公司公告

    洪都航空(600316):公司与洪都集团签署了《资产置换意向性协议》,公司拟将部分零部件制造业务及资产与洪都集团相关防务产品业务及资产进行置换,置入资产与置出资产的差额由一方向另一方以现金补足。

    航天发展(000547):中国证监会对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。根据会议审核结果,公司本次重组事项获得无条件通过。

    风险提示:政策执行不及预期;军工行业估值水平仍相对较高。