通信行业:北美启动高频频谱拍卖,5G全球加速中

事件:据路透社讯,11月15日,美国联邦通讯委员会(FCC)召开美国首次5G频谱拍卖会。此次拍卖的是28GHz频段的27.5-28.35GHz频段(共计850MHz)。据悉,FCC此后将在2018年年底之前完成24GHz频段的拍卖,这意味着美国将在年底前在24GHz和28GHz上释放共计1550MHz的频谱。此外,FCC还计划在2019年拍卖37GHz、39GHz、47GHz频段用于5G使用。

    北美5G加速中。跟中国不同,欧美国家频谱分配采用拍卖制度,较为市场化,对于优质频谱价高者得。但全球相同的是,在新一代制式大规模商用前,首先是决定频谱,这也基础性地决定了运营商的建网成本、产业链发展方向,因此确定频谱是5G加速的重要标志。

    根据18Q3业绩说明会消息,北美运营商AT&T2018年将在400多个市场推出5GEvolution服务,年底前在24个城市接入LTE-LAA,向真正5G逐步过渡。Verizon于10月1日起,已在美国4城提供5GHome服务。T-Mobile的路线相对不同,2017年以80亿美元拍得600MHz,希望利用600MHz实现广覆盖、中高频补热。从三大运营商的动作来看,北美的5G投资周期已然开启,爱立信的三季报中也可看出北美5G红利。北美此次确定高频频谱,为5G车联网、大带宽接入等应用奠定了基础,5G整体处于加速推进中。

    美国28GHzvs中国2.6/3.5GHz。3.5GHz是目前全球最主流的5G频段,28GHz因为波长较短,覆盖面积较小,信号易损耗,所以在这个频段建设5G难度较高。因为(1)美国3.5GHz频段在2015年授权给国防部雷达系统优先使用,(2)美国目前发布的5G应用主要是“5G固定宽带”,替代光纤到户的最后一公里,需要高速率大带宽,28GHz最多可释放850MHz更为符合要求,所以美国优先从高频段开建5G。

    与此同时,2018年10月24日,为了推进5G商用部署,FCC修改了3.5GHz频谱政策,取消了针对运营商级别用户的带宽限制、延长了牌照时限,有利于运营商在低频段开建5G,推进北美5G发展。

    5G高频段建设利好谁?承载网、高端路由器、光模块厂商。高频高速率=信息高速公路,对于承载网,路由交换设备的要求提高。海外厂商中,利好Intel、Acacia、Cisco等,国内短期还未进入高频5G建设期,但承载扩容已是大势所趋,包括:(1)主设备:中兴通讯、烽火通信;(2)交换机、路由器:紫光股份。(3)PCB:沪电股份、深南电路。(4)光通信:光迅科技、天孚通信。

    美国在高频段的技术领先优势仍较明显。不可否认的是,目前国内在高频段无论是测试仪表还是上游原材料都较为欠缺,因此未来如果要向高频发展,预计需要投入更多研发,且更多参与全球产业链合作。

    重点推荐:中兴通讯000063、天孚通信300394、沪电股份002463、鸿博股份002229、烽火通信600498。

    风险提示:5G进度不达预期,全球贸易摩擦加剧。