华泰证券机械设备行业周报(第四十五周)

本周观点

    聚焦景气向上的“先进制造”领域,把握扩张与突破的拐点。建议从三类视角找具体受益领域:1)中国制造业技术升级方向上的领域,综合考虑行业景气度及下游需求潜力,看好半导体及激光设备产业链;2)中国已建立全球优势的行业,轨道交通设备、工程机械及核心零部件行业的龙头公司,强者愈强并进军国际市场;3)国际贸易环境的变化将构建外贸型公司“中国设计”+“中外制造”+“全球销售”型的新体系。推荐全球化布局的手工具行业龙头巨星科技。

    子行业观点

    1)半导体设备:全球行业放缓及产业制衡,不改国产半导体设备发展的趋势;2)工程机械:10月挖机销量超预期,明年需求不悲观;3)轨交设备:受益铁路装备投资增长和基建推进,机车货车新增需求可观。

    重点公司及动态

    1)中国中车:全球轨交装备领军者,中国先进制造排头兵;2)恒立液压:油缸业务快速增长,泵阀业务进入收获期;3)巨星科技:全球化布局的手工具龙头厂商;4)锐科激光:实现高功率进口替代及产业链自主可控;

    风险提示:宏观经济增速不及预期;行业政策转向导致下游需求低于预期;原材料价格大幅波动。