华泰证券建材行业周报(第四十五周)

本周观点:逢低布局19年成长龙头,短期关注回购增持

    进入四季度旺季,水泥在上游原材料中表现最佳,华东华中华南地区表现较强需求韧性,主要与当地经济活跃度较高有关。19年逢低布局优质成长股,推荐三棵树、中国巨石、伟星新材、东方雨虹。短期反弹关注(1)大股东及公司增持回购;(2)ROE>20%龙头白马。

    子行业观点

    水泥:随着高温消退和雨水天气减少,全国水泥需求开始回升。水泥淡季结束,旺季行情逐步启动。玻璃:随着环保趋严,我们认为18年四季度及19年玻璃供给端或将出现超预期收缩,玻璃行业有望迎来盈利修复的机会。家装建材:家装板块面临分化,工程市场上保持高速扩张,现金流有挑战。零售市场面临一定的销售压力,但盈利能力维持稳定。

    重点公司及动态

    推荐成本、技术及管理优势领先行业的中国巨石;19年逢低布局优质成长股,推荐三棵树、伟星新材、东方雨虹。

    风险提示:宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。