中国宏观:外储持续下行,央行进行离岸流动性管理

宏观事件。1. 广东发布“民营经济十条”,加大信贷支持力度。

    2. 监管层重申金交所整顿:投资门槛不得低于资管新规。

    3. 中国结算修订并发布《中国证券登记结算有限责任公司融资融券登记结算业务实施细则》。

    4. 人民银行召开警示教育大会:健全金融监管体系,强化央行内部管理机制。

    宏观数据。1. 10 月官方外汇储备规模为30531 亿美元。

    评:短期我国外汇储备规模保持稳定,甚至小幅回升。

    今日关注1. 按美元计,10 月出口同比增速预期11.7%,进口同比增速预期14.5%。

    宏观: 昨日公布的10 月官方外汇储备规模继续下滑并低于预期。外储规模的下滑主要受估值因素等影响,10 月美元指数上涨超过2%,主要国家资产价格也出现调整。随着近段时间美元指数维持高位震荡并略有下滑,预计短期我国外汇储备规模保持稳定,甚至小幅回升。另外昨日午间人民银行发布公告称,通过香港金融管理局债务工具中央结算系统债券投标平台,以利率招标方式发行2018 年第一期和第二期央行票据。第一期央票为规模达100 亿元的3 个月央票,中标利率3.79%,第二期央票期限则是1 年,发行规模同样为人民币100 亿元,中标利率4.2%,均低于同期限香港银行同业人民币拆息水平。

    并且,两期央票起息日均为2018 年11 月9 日,其中3 个月期央票到期日为紧邻2019 年2月8 日的利息支付日,到期还本付息;1 年期央票到期日为紧邻2019 年11 月9 日的最后一个利息支付日,每半年付息一次。中央银行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具,央行参与离岸人民币流动性调节,将更好发挥对离岸人民币市场利率的引导作用,有助于离岸人民币利率定价体系的形成和人民币债券收益率曲线的完善。另外据统计近六成城市住宅成交面积10 月环比下降,商品房销售近期较为低迷。

    策略:谨慎看空地产下游。

    风险点:地产投资超预期上涨。