有色金属行业:锡供给引发担忧,锂钴矿谈判胶着

锡供给引发担忧,锂钴矿谈判胶着

    行业方面:锡价涨3%,主要源于投资者担忧锡供给下滑(印尼出口停止、缅甸库存大降);锂钴处长协谈判关键期(四季度锂供给可能下降,预计19年锂精矿550-750美元/吨;钴谈判遭遇MB与无锡盘价格差异、嘉能可放射性超标等因素影响);铜铝铅锌镍等金属价格仍受库存下滑支撑;贵金属方面,金价也因美股缓和而平稳;钨钼也呈现小幅下跌;全行业看,四季度督察及整顿行动可能因经济增速而有所缓和。建议关注:锡(锡业股份、兴业矿业),锂电材料(天齐锂业、赣锋锂业、寒锐钴业、华友钴业),铜(西部矿业、江西铜业等),铝(中国铝业等),铅锌(驰宏锌锗等),黄金(山东黄金、中金黄金等),稀土(盛和资源)。

    工业金属:供给收缩,锡价上涨

    据wind,本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-2.31%、-0.99%、1.65%、-1.07%、0.31%、-2.77%,库存变化为-3.88%、0.48%、-0.89%、-2.06%、-8.61%、-0.73%。本周基本金属库存量整体继续呈下滑趋势,宏观层面各地政府投资基础建设预期增强,对基本金属价格形成较强支撑。SHFE锡价涨3%,主要源于投资者开始担忧锡供给下滑,一方面印尼出口停滞(10月26日开始),另一方面缅甸锡精矿库存大幅下降。考虑到缅甸精矿供给占全球18.5%且高品位矿逐渐枯竭,投资者开始关注锡供给下降带来的机会。

    锂电材料:锂钴处长协谈判关键期

    据百川资讯,本周电池级碳酸锂维持8.05万元/吨,氢氧化锂维持12.5万元/吨;长江钴下降至44万元/吨,MB高(低)级钴为59.17-60.94万元/吨。钴精矿因MB与无锡盘报价差异大引发买卖方参考混乱,嘉能可公告的KCC矿辐射超标若为行业普遍现象则可能引发短期供需失衡。雅宝暂停智利碳酸锂扩产计划以及orocobre三季度盐湖锂产量环比下滑36%,均利好锂价。

    贵金属:美元走强金价跌

    据Wind,本周美元指数涨0.41%至96.91,COMEX黄金跌1.97%至1210.30美元/盎司。周五凌晨,美联储公布了11月利率决议,并一致预期将会继续渐进加息,美元受此提振,金价承压下行。但是黄金避险需求短期仍会支撑金价。关注:金贵银业、山东黄金、中金黄金等。

    小金属:小金属价格普遍走弱

    据百川资讯,本周氧化镨钕维持31.60万元/吨;氧化镝下跌0.22%至1145.00元/千克。黑钨精矿下跌0.98%至10.10万元/吨;钼精矿下跌0.50%至1990元/吨度。环保影响逐步弱化,小金属价格普遍下滑。关注标的:盛和资源、北方稀土、金钼股份。

    风险提示:国内政策执行力度不及预期;金属价格大幅波动致公司业绩下滑;全球经济复苏缓慢;中美贸易摩擦加剧。