迅游科技:重组狮之吼,发力海外工具类应用市场

类别:公司研究 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:刘昊涯 日期:2018-11-12

支撑评级的要点

    将狮之吼的系统工具应用业务纳入公司报表使得公司业绩获得显著提升。狮之吼承诺2017-2019年实现归母净利润分别不低于1.92亿元、2.5亿元和3.24亿元,年复合增长率为30%。2018年公司前三季度实现归母净利润1.72亿元,同比增长241.32%,体现出狮之吼极强的盈利能力。

    公司的游戏加速服务将借助狮之吼获得海外客户资源。随着国内通信及移动互联网的高速发展,国内网络流量和速度均明显提升,增加了公司业务拓展的难度;与此同时,国外发展中国家和地区通信和网络服务水平正处于早期发展阶段,随着国内游戏厂商的出海发展,公司游戏加速业务有望在海外市场获得广阔天地。

    公司的移动游戏加速业务成为新的营收亮点。公司于2017年底上线移动手游加速器,在2018年正式推广运营,目前已经和国内最火爆手游《王者荣耀》进行嵌入式绑定,该游戏目前DAU仍保持在5500万左右,能有效提升公司的盈利能力。

    狮之吼目前还处于高速发展阶段。从狮之吼的产品数据分析,公司仍然处于高速发展阶段,目前工具类应用的海外市场天花板依然非常高,随着海外用户的提升,公司将持续保持良好的盈利增速。

    评级面临的主要风险

    狮之吼海外用户基数下滑,海外广告平台分账政策发生重大变更。

    估值

    我们假设狮之吼在2018和2019年将顺利完成业绩承诺且未来仍保持较高的增速;公司的加速器业务维持稳健经营,预计公司2018-2020年实现每股收益1.49、1.91和2.46元,首次给予公司买入评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300467 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
伊利股份 买入 -- 研报
光明乳业 持有 -- 研报
新乳业 买入 -- 研报
东方日升 买入 14.00 研报
中国国航 买入 -- 研报
上海机场 买入 -- 研报
顺丰控股 买入 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
格力电器 买入 70.84 研报
海尔智家 买入 17.94 研报
美的集团 买入 60.30 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
新乳业 0 0 研报
光明乳业 0.21 0.25 研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
东方日升 0.94 0.17 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
上海机场 0.74 0.82 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
海尔智家 1.36 1.15 研报
美的集团 0 0.00 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
光威复材 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 持有
宋城演艺 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
保利地产 26 买入 买入
万华化学 26 买入 持有
格力电器 26 买入 买入
亿纬锂能 26 持有 买入
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 561 85 326
汽车制造 413 35 223
电子器件 389 51 242
建筑建材 372 45 196
机械行业 339 43 138
金融行业 331 26 160
化工行业 284 47 117
酿酒行业 281 16 154
生物制药 268 44 173
房地产 242 29 158
交通运输 238 26 114
钢铁行业 225 30 118
家电行业 204 14 138
食品行业 200 25 70
煤炭行业 185 31 83
商业百货 176 31 103
酒店旅游 165 20 54