建筑行业周报:景气度向好,亟需基建补短板

建筑行业景气度持续提升。2018年10月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月回落0.6个百分点,制造业总体继续运行在扩张区间,但扩张速度放缓。其中,建筑业PMI为63.9%,环比提高0.5pct,同比大幅提高5.4pct。建筑业新签订单PMI为56.2%,环比提高0.5pct,同比提高2.1pct。建筑行业景气度持续提升。

    经济下行压力大,亟需基建补短板。10月31日,国务院办公厅关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见(以下简称《意见》)指出,今年以来整体投资增速放缓,特别是基础设施投资增速回落较多,一些领域和项目存在较大投资缺口,亟需聚焦基础设施领域突出短板,确保经济运行在合理区间。《意见》提出分别从铁路、公路、水利等领域进行补短板。铁路领域要以中西部为重点,加快推进高速铁路“八纵八横”主通道项目,拓展区域铁路连接线,进一步完善铁路骨干网络。推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地区城际铁路规划建设。

    公路、水运领域要加快启动一批国家高速公路网待贯通路段项目和对“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等重大战略有重要支撑作用的地方高速公路项目。水利领域要加快推进引江济淮、滇中引水、珠江三角洲水资源配置、碾盘山水利水电枢纽、向家坝灌区一期等重大水利工程建设,进一步完善水利基础设施网络。《意见》指出金融领域要加大对在建项目和补短板重大项目的金融支持力度,合理保障融资平台公司正常融资需求,不得盲目抽贷、压贷或停贷,防范存量隐性债务资金链断裂风险。

    推荐低估值基建蓝筹、路桥设计。推荐中国交建、中国铁建、中国中铁、中国建筑、葛洲坝、四川路桥、苏交科、中设集团等。中国交建、中国铁建、中国中铁是我国基建龙头;中设集团订单充足,受益江苏公路投资快速增长;四川路桥订单高增长受益。

    风险提示:固定资产投资下滑;应收账款回收不及预期。