机械设备行业:油价调整,不改油服推荐

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黎韬扬 日期:2018-11-08

本周核心观点

    维持对油价高位盘整的判断,油服作为后周期行业,将持续处于景气向上过程。市场对近日油价调整有所担心,持续跟踪以来,我们对油价持续高位盘整的逻辑基础没有变化。供给端,美国依旧面临管道运输能力不足、电网能力不足等基础设施限制的问题,跟踪的美国活跃钻机数依旧没有出现趋势性上升走势;同时7月以来伊朗出口持续快速下行;需求端,美国经济依旧强劲,原油需求旺盛。另外,油服作为后周期行业,并不受短期油价调整影响,维持对油服行业3年以上景气向上的判断,相关公司股价调整将提供良好的投资机会。

    我们越发坚信油服行业景气周期将远超市场所预期的2-3年时间跨度。1)“十四五”天然气消费占比将进一步提高。2020年天然气消费占比达到10%左右,据此推算2020年消费量将达3800亿方,即使2020年国产气产量达到2000亿方,对外依存度进一步提高,需持续加大对上游天然气勘探开发。2)目前国内存量的1700台中小型压裂车大多采购于2005年和2008年前后,2018年后将开始进入更新周期,使行业景气度更为绵长可持续。

    核心推荐组合:杰瑞股份、海油工程、先导智能、三一重工、柳工、恒立液压、精测电子、弘亚数控、杰克股份。

    本周重要新闻

    1、挖机销量稳定增长龙头业绩有望再超预期。点评:9月,行业共计销售各类挖掘机械产品13408台,同比涨幅27.7%。其中国内市场销量11702台,同比涨幅22.9%;出口销量1689台,同比涨幅74.8%。2018年1-9月纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品156242台,同比涨幅53.3%。

    2、9月传统燃油车零售增速-14%,新能源车批发实现70%高增长。点评:9月我国汽车销售批发数据为239.4万辆,环比+13.8%,同比-11.55%。其中,乘用车销售206.0万辆,同比-12%;商用车销售33.4万辆,同比-8.4%。新能源车是拉动车市增速和增量核心动力。

    3、前三季度我国能源供需延续稳定态势,能源消费结构继续优化。点评:电力生产延续上半年较快增长态势,发电量增长7.4%。水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电增长8.9%,高于全部发电增速1.5个百分点,占全部发电的比重为26.7%,比上年同期提高0.4个百分点。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
潞安环能 持有 -- 研报
陕西煤业 持有 -- 研报
中国神华 持有 -- 研报
淮北矿业 持有 -- 研报
山西焦化 持有 -- 研报
山煤国际 持有 -- 研报
阳泉煤业 持有 -- 研报
兖州煤业 持有 -- 研报
西山煤电 持有 -- 研报
洪城水业 买入 -- 研报
安车检测 买入 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
恒力股份 0.13 0 研报
荣盛石化 1.89 0.65 研报
恒逸石化 3.52 1.21 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报
东方盛虹 0.06 0.10 研报
新凤鸣 0 0 研报
卫星石化 3.01 1.17 研报
海利得 0.58 0.40 研报
神马股份 0.46 0.76 研报
东华能源 0.29 0.34 研报
海越能源 0.66 0.21 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
华鲁恒升 39 持有 持有
上汽集团 36 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
中国国旅 32 持有 买入
万科A 31 买入 买入
保利地产 30 买入 买入
烽火通信 30 买入 中性
贵州茅台 30 持有 买入
先导智能 30 持有 买入
中国巨石 28 持有 买入
扬农化工 28 持有 持有
当升科技 28 持有 买入
恒瑞医药 27 持有 持有
中炬高新 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 买入
长春高新 27 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 626 92 284
生物制药 498 68 223
建筑建材 388 49 168
化工行业 356 52 131
机械行业 341 50 162
金融行业 328 29 123
食品行业 300 31 113
商业百货 292 41 116
汽车制造 292 39 118
酿酒行业 270 17 129
房地产 261 26 134
电子器件 254 47 127
农林牧渔 184 32 58
交通运输 183 30 98
服装鞋类 170 21 81
酒店旅游 164 19 58
钢铁行业 164 28 24