互联网传媒行业:外部及市场环境逐步趋稳,关注游戏行业政策及预期改善

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:武超则,曾荣飞,王泽佳 日期:2018-11-08

在监管机构稳定市场政策集中释放以及中美关系暂时缓和的带动下,上周A股迎来反弹,传媒板块也大幅上涨。游戏板块上周迎来普涨,其主要原因是政策面及预期出现改善迹象,1)部分大厂表示版号可能于年内开始启动发放;2)人民日报刊文:网游并非天生就是洪水猛兽,其危害在于“沉迷”,在政策上理性看待游戏行业。其中,三七和完美等龙头反弹幅度最大,三七受《屠龙破晓》带动三季度收入环比大幅增长,利润有望逐步释放;完美世界手游已于10/17开启技术测试,待版号开启发放后有望尽快推出,为公司带来显著业绩增量。继续推荐三七互娱、完美世界。

    影视板块,短期内行业仍面临新税收政策推行带来的阵痛,行业内分化明显,建议持续关注政策面的边际改善及龙头公司重点项目的推进进度。统计28家影视行业上市公司2018年三季报情况(以整体法计算),行业营业收入整体增速为7%,增速同比下降8pct;其中16家公司营收同比增长、12家同比下降。行业归母净利润整体增速为3%,增速同比下降8pct;其中16家公司归母净利润实现同比增长,12家同比下降。由于政策性原因对影视项目开机、播出周期影响及税收政策影响,预计年报行业的整体情况将延续增速放缓,并且行业内部分化将进一步加剧。继续推荐关注稀缺平台标的芒果超媒、光线传媒、欢瑞世纪、华策影视。

    海外互联网板块,哔哩哔哩与腾讯围绕动画、游戏等方面达成战略级合作意向,B站在内容储备及游戏变现上有望迎来更大发展机遇。教育板块,早幼教行业望迎政策利好,继续推荐关注红黄蓝、瑞思学科教育。 团队关注核心个股还包括新东方在线、好未来、亚夏汽车、民生教育、视觉中国、吉比特、凯文教育等。

    风险提示 行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
潞安环能 持有 -- 研报
陕西煤业 持有 -- 研报
中国神华 持有 -- 研报
淮北矿业 持有 -- 研报
山西焦化 持有 -- 研报
山煤国际 持有 -- 研报
阳泉煤业 持有 -- 研报
兖州煤业 持有 -- 研报
西山煤电 持有 -- 研报
洪城水业 买入 -- 研报
安车检测 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
华鲁恒升 39 持有 持有
上汽集团 36 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
中国国旅 32 持有 买入
万科A 31 买入 买入
保利地产 30 买入 买入
烽火通信 30 买入 中性
贵州茅台 30 持有 买入
先导智能 30 持有 买入
中国巨石 28 持有 买入
扬农化工 28 持有 持有
当升科技 28 持有 买入
恒瑞医药 27 持有 持有
中炬高新 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 买入
长春高新 27 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 626 92 284
生物制药 498 68 223
建筑建材 388 49 168
化工行业 356 52 131
机械行业 341 50 162
金融行业 328 29 123
食品行业 300 31 113
商业百货 292 41 116
汽车制造 292 39 118
酿酒行业 270 17 129
房地产 261 26 134
电子器件 254 47 127
农林牧渔 184 32 58
交通运输 183 30 98
服装鞋类 170 21 81
酒店旅游 164 19 58
钢铁行业 164 28 24