钢铁行业数据周报:弱需求诱导预期悲观,低库存导致基差扩大

类别:行业研究 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:郑闵钢 日期:2018-11-07

市场对于旺季需求的可持续性存有分歧,导致11月成为今年尾部行情比较关键的时期,此时市场心理相对敏感和脆弱。受本周钢材总库存降幅收窄影响,黑色系期货市场趋于悲观,进而影响终端成交量,市场观望情绪变浓,对钢价现货构成压力。当前螺纹钢的社会库存依然大幅低于去年同期水平,预计钢价短期内以震荡为主,导致基差持续扩大。中期来看,秋冬采暖季错峰生产对供给压缩的效果显现,全国高炉开工率持续下降,环保限产禁止“一刀切”和唐山限产方案落地表明限产力度趋松,但总体环比压减的效果尚在,京津冀地区冬季实际环境质量会干扰限产力度,后期大概率以期货向现货价格靠拢方式完成基差修复,但仍应继续关注限产具体落实和北材南下情况。

    全国高炉产能利用率降,钢材产量周环比微升。Mysteel调研的本周唐山钢厂高炉开工率本周较上周升0.61个百分点,产能利用率71.82%,较上周升0.67个百分点。全国163家钢厂高炉开工率67.54%,环比上期降0.69个百分点,剔除淘汰产能的利用率为84.65%,较去年同期降1.69个百分点,钢厂盈利率83.44%,环比上周降0.61个百分点。全国53家独立电弧炉钢厂产能利用率为75.73%,较上周降1.15个百分点。本周铁矿石日均疏港量为307.89万吨,周环比升1.14%。本周五大品种周产量环比上升16.53万吨,其中热轧板卷上升16.77万吨。

    终端需求趋弱,本周总库存降幅收窄。本周全国主流贸易商建筑钢材成交90.27万吨,周环比下降10.2万吨,较去年同期降6.54万吨。本周螺纹钢社会库存下降22万吨,线材下降12万吨,热卷下降2万吨,冷轧上升1万吨,中板下降3万吨,总社会库存下降38万吨。国内钢厂建筑用钢库存周环比降2.9万吨,其中螺纹钢降1.35万吨,线材库存降1.55万吨。

    本周主要钢材品种价格普跌。沪螺纹周环比下跌10元/吨,热卷、中板、冷轧分别跌140、40、70元/吨。螺纹钢、热轧、冷轧和中厚板现货价格分别为4690、4130、4650、4310元/吨。本周铁矿石继续强势,唐山方坯跌50元/吨,废钢涨40元/吨。

    长流程钢厂盈利普降。本周螺纹钢、热卷、冷轧和中厚板的吨钢毛利分别为1041、444、377和575元,分别变化3、-151、-91和-49元/吨。短流程螺纹钢的当周吨钢成本上升39元,吨钢成本为3556元(不含税);短流程螺纹钢成本滞后吨钢毛利微升25元至617元,低于长流程425元。

    投资建议:关注需求边际改善推动的板块行情

    在宏观环境趋稳背景下,国家提出加强能源保障和基建投资,建议关注重点布局油井管产品和以长材产品、高业绩增长和高弹性的公司标的。下周投资组合:常宝股份(40%)、宝钢股份(30%)、三钢闽光(30%)。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
齐心集团 持有 -- 研报
北汽蓝谷 持有 -- 研报
宇通客车 持有 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
比亚迪 持有 -- 研报
水晶光电 买入 -- 研报
华峰氨纶 中性 -- 研报
科沃斯 买入 -- 研报
林洋能源 买入 -- 研报
金风科技 买入 -- 研报
太阳能 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
金风科技 0.64 0.13 研报
浙富控股 0.69 0.47 研报
江苏神通 0.53 0.39 研报
久立特材 0.51 0.51 研报
天顺风能 0.66 0.90 研报
齐心集团 0.35 0.30 研报
水晶光电 1.10 0.67 研报
华峰氨纶 0.25 0.14 研报
神州数码 0 0.62 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
绿盟科技 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
华鲁恒升 39 持有 买入
上汽集团 36 持有 买入
中国国旅 33 持有 买入
三一重工 32 买入 持有
贵州茅台 32 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
万科A 31 买入 买入
烽火通信 30 买入 买入
当升科技 30 持有 买入
先导智能 30 持有 持有
保利地产 29 买入 买入
中炬高新 29 持有 买入
中国巨石 28 持有 买入
扬农化工 28 持有 买入
宋城演艺 28 持有 买入
恒瑞医药 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 727 93 339
生物制药 520 69 236
建筑建材 446 50 193
机械行业 407 55 185
化工行业 405 54 152
金融行业 382 29 153
食品行业 342 31 125
汽车制造 336 39 144
酿酒行业 317 17 145
商业百货 308 41 126
房地产 306 27 161
电子器件 290 48 152
交通运输 238 31 130
农林牧渔 217 32 70
服装鞋类 206 21 99
酒店旅游 205 19 73
钢铁行业 199 28 33