绿地控股:多元提速,杠杆优化

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:陈慎 日期:2018-11-05

公司发布2018年三季报,期内实现营收2330.4亿元,同比增长29.2%,归母净利88.9亿元,同比增长35.5%,eps:0.73元。

    多元提速成长,拥抱业绩再改善:三季度公司盈利水平进一步提高,主要得益于:1、高毛利的住宅项目比重显著提升带动毛利率上行,综合毛利率由去年同期的14.01%提升至15.06%;2、多元产业协同发展成效显著;3、成本管控能力愈发精良,销售管理费用率由去年同期的5.25%降低至当期的5.16%。

    推盘发力销售稳健增长,货值充沛规模有望更进一步:2018年前三季度,公司共实现合同销售金额2669.5亿元,同比增长31.3%;

    实现合同销售面积2437.7万方,同比增长54.4%,完成年销售目标的67%。我们预计公司全年销售有望在2017年的基础上实现30%左右的增长,突破4000亿关口。

    项目拓展量高价低,财务向好评级上调:公司1-9月新增权益土储1792万平方米,同比增长227%,新增权益计容建筑面积3565万平方米,同比增长165%。净负债率和短债压力同比均分别大幅回落56个百分点和46个百分点至192%和122%。鉴于公司持续的去杠杆化,穆迪、标普等国际评级机构也先后在9月下旬将公司的评级展望由“负面”调升至“稳定”。

    战略再度强化升级,“三大变革”推动产业跨越发展:公司于10月12日宣布集团战略强化升级及核心产业中期发展规划,重组成立大基建、商贸、酒店旅游三大产业集团,通过“三大变革”推动房地产主业在未来三年实现跨越式发展。2018年前三季度公司大基建业务版图进一步扩展。累计实现经营收入1009亿元,同比增长43%,新增项目2448个,总金额超2122.6亿元,同比增长51.6%。

    风险提示:房地产行业受调控因素下行,调控强于预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600606 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
正海磁材 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
百合花 持有 -- 研报
桐昆股份 买入 -- 研报
三友化工 买入 -- 研报
广汇能源 买入 -- 研报
强力新材 买入 -- 研报
道恩股份 买入 -- 研报
国恩股份 买入 -- 研报
中泰化学 持有 -- 研报
精测电子 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
正海磁材 1.06 1.05 研报
光环新网 0 0 研报
国恩股份 0 0 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报
广汇能源 0.64 0.60 研报
强力新材 0 0 研报
三友化工 0.67 0.47 研报
中泰化学 0.55 0.41 研报
百合花 0 0 研报
道恩股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 35 持有 买入
万科A 34 买入 买入
五粮液 34 持有 买入
中信证券 31 持有 买入
海天味业 30 持有 买入
通威股份 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
三一重工 26 持有 买入
伊利股份 26 持有 买入
隆基股份 26 买入 买入
泸州老窖 25 持有 持有
保利地产 24 买入 买入
上汽集团 24 持有 中性
中国国航 24 持有 持有
格力电器 24 持有 中性
宋城演艺 24 持有 买入
中信证券 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 545 94 315
建筑建材 488 48 207
化工行业 459 52 158
钢铁行业 406 30 177
机械行业 396 50 168
汽车制造 366 39 204
金融行业 355 32 125
生物制药 320 53 213
电子器件 311 53 184
家电行业 287 17 152
煤炭行业 276 30 142
交通运输 267 29 116
房地产 259 27 156
酿酒行业 258 17 119
电力行业 224 31 96
食品行业 205 23 87
农林牧渔 194 28 78