普华永道2018年一季度/二季度MoneyTreeTM中国TMT报告

2018年上半年中国私募创投TMT行业在国家“双创”战略持续扩大范围的引导下,配合各项产业政策深化布局,光电、集成电路与IC设计、数字内容和二次元经济领域都有资本涉足。具高成长性且退出前景看好的优质项目依旧独领风骚。另一方面,私募创投经过2017一整年的喧嚣欢腾后,迎来金融市场加强监管的拐点之年。在资金端收紧、证券市场持续走低、共享单车与P2P陷入倒闭风潮的危局之下,投资人出手愈发谨慎。

    2018年上半年全行业投资总量较2017年明显下滑,投资总额则是创下2012年以来最高纪录,投资市场热度虽然不减,但资金逐渐向优质项目聚集。TMT行业承续总体行业基调,与2017年相比投资总量大幅下滑、投资总额持平,资金头部效应明显。除去上半年金融行业某最高单笔投资金额的影响,TMT行业投资金额占全行业的比例仍维持在50%的高位。然而,首轮投资数量与投资总额皆在低位震荡。

    2018年上半年过亿投资数量有56起,与2017年下半年持平,投资总额略有增长,使得单笔过亿的平均投资金额超过4亿美元,达到2012年以来的历史第二高位。移动电商平台、互联网金融、光电及ToB领域吸引最多资本进入,短视频也有获得注资。周伟然普华永道全球TMT行业主管合伙人高建斌普华永道中国TMT行业主管合伙人2018年上半年初创期的投资数量占TMT行业投资总量比例最高,为54%,扩张期公司得到最多资金关注,投资总额占TMT行业投资总额为42%。这反映了投资人以小额投资多方探索布局新风口,但更青睐能在早期取得市场成果、有发展及退出前景的项目。

    2018年上半年TMT四大子行业受到总体环境影响,投资数量皆有下滑。互联网及移动互联网ToC商业模式历经多年的激烈竞争,进入互联网流量红利增长的瓶颈期,转向细分领域突破,互联网教育、跨境电商、二手车等领域仍有多个优质项目获得过亿融资。科技行业在政策支持及中美贸易摩擦影响下,投资金额略有增长;集成电路、半导体、IC设计制造、机器人与智能制造、云计算、大数据、人工智能等领域皆获得资本关注。第五代移动通信、碎片化娱乐、数字内容及二次元经济也是投资人关注的重点。

    2018年上半年退出数量明显下滑,并购再次成为主要退出方式,股权转让与IPO次之,主要受到上半年A股行情低迷及新股发行速度放缓的影响。上半年A股与港股近七成IPO跌破发行价,凸显二级市场对于企业估值存在与一级市场不同理解,这也使得私募创投投资人退出的压力持续上升。

    2018年上半年TMT行业投资端面临金融风险加强监管、经营合规性及股权基金税负问题的挑战,资产端则是处于风口迭代的过渡期,在政策引导下进入优胜劣汰的良性竞争,长期来看,对私募创投及新创企业的健全发展具正面效益。

    本期报告我们向您展示了2018年上半年TMT行业及其四大子行业的私募创投投资情况与退出详情,帮助您了解TMT行业投资的概况。十分欢迎您对本报告内容联系我们并进行进一步讨论或沟通。