海外保险行业周报:9月保费数据发布,险资两种模式参与化解上市公司质押风险

市场行情回顾:上周(2018.10.15-2018.10.19)恒生指数周内下降0.93%。其中,恒生国企指数下降0.75%;恒生小型股指数当周下降0.35%,恒生大型股指数当周下降1.19%。港股保险板块中,上周保诚下降5.61%,友邦下降1.03%,中国平安上升0.47%,中国人寿上升0.70%,中国太保上升1.23%,中国财险上升1.45%,新华保险上升2.57%,中国再保险上升4.32%,中国太平上升4.33%,中国人保上升7.43%。

    行业估值情况:截至2018年10月19日收盘,中国平安、新华保险、中国太保及中国人寿的PEV分别为1.45、0.68、0.80及0.59倍。港股上市保险公司平均PEV为1.01倍,中资港股保险公司平均PEV仅为0.86,估值水平远低于友邦保险的1.91倍,低于保诚保险的0.88倍。截至2018年10月19日收盘,以财产保险为主的保险公司平均PB水平为1.04。

    本周观点:9月保费数据发布;险资两种模式参与化解上市公司质押风险

    寿险方面,中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿、中国太平五家公司1-9月累计寿险原保费收入都呈现同比正增长。其中,中国平安2018年1-9月实现新业务保费收入1,225.4亿元,同比下降2.8%;但其9月单月实现新业务保费收入119.7亿元,同比增加1.3%,较8月单月新业务保费收入环比上升13.3个百分点。财险方面,中国平安、中国太平、中国太保三家保险公司1-9月财险保费累计收入都实现了双位数正数增长;9月单月三家公司的财险保费收入也呈正增长,分别是中国太平(41.7%)>中国平安(17.2%)>中国太保(8.7%)。

    国务院副总理刘鹤表示将鼓励加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。银保监会主席郭树清表示应充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,且该类投资不纳入权益投资比例监管。未来,保险资金或直接入市自行择股,或券商两融收益权为基础资产,保险资管公司发行设立“类固定收益型资管产品”,将择股权利交由券商,并赚取稳定收益。深圳市政府已推出创新性救援举措,降低上市公司股票质押风险。