中国联通:业绩符合预期,4G用户数持续增长

类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:程成,李亚军 日期:2018-10-24

2018年三季度,公司实现主营业务收入人民币2197亿元,同比增长6.77%。税前利润达到人民币105亿元,归属于母公司净利润达到人民币34.7亿元,同比增长164%。

    业绩同比高增长,移动业务和固网业务稳步增长2018年三季度移动业务实现快速高效发展,公司深化流量经营,优化产品资费并积极推广大流量套餐,促进用户平滑过渡,努力以薄利多销促进多赢,移动主营业务收入达到人民币1,254.24亿元,比去年同期上升7.2%。公司持续优化融合产品体系,主推高带宽产品,突出内容拉动,不断丰富填充优质视频,固网宽带业务发展持续改善,固网主营业务收入为人民币732.23亿元,比去年同期上升5.2%。

    4G 业务规模发展,用户市场份额稳步提升前三季度,移动出账用户净增2,566万户,达到3.10亿户;其中4G 用户净增3,897万户,达到2.14亿户。移动出账用户ARPU 为人民币46.8元,比去年同期有所下降。

    积极推动混合所有制改革落地公司全面推进与战略投资者的深度合作。与腾讯、阿里、百度、京东、滴滴等公司持续推进互联网触点合作,以低成本和薄补贴的发展模式有效触达新用户,尤其是青年市场。2I2C 业务快速增长,用户总数达到约7700万户。与阿里、腾讯合作推出以“沃云”为品牌的公有云产品,为用户提供差异化产品及服务。

    看好公司变革,维持“买入”评级变革层面,公司I2IC 范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性,语音经营向流量经营数据经营成为必然趋势。虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力,但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系,带来经营效率提升, 看好公司变革, 预计2018/2019/2020年EPS 分别为0.13/0.18/0.20元,ev/ebitda 处在历史低位水平,维持“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600050 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
火炬电子 买入 -- 研报
内蒙一机 买入 -- 研报
航发动力 买入 -- 研报
中航沈飞 买入 -- 研报
国睿科技 买入 -- 研报
中国动力 买入 -- 研报
凯乐科技 买入 -- 研报
中直股份 买入 -- 研报
中航机电 买入 -- 研报
天宇股份 中性 -- 研报
泰格医药 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
龙马环卫 0 0 研报
高能环境 0 0 研报
华测检测 0.50 0.63 研报
首创股份 0.25 0.28 研报
中再资环 0.01 0.10 研报
先河环保 0.41 0.33 研报
博世科 0 0 研报
上海环境 0 0 研报
汉威科技 0.49 0.62 研报
中金环境 0.74 0.82 研报
东江环保 1.99 1.79 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 35 持有 买入
万科A 34 买入 买入
五粮液 34 持有 买入
中信证券 31 持有 买入
海天味业 30 持有 买入
万科A 27 买入 买入
通威股份 27 持有 持有
三一重工 26 持有 持有
伊利股份 26 持有 买入
隆基股份 26 持有 持有
泸州老窖 25 持有 持有
保利地产 24 买入 买入
上汽集团 24 持有 中性
中国国航 24 持有 买入
格力电器 24 持有 持有
宋城演艺 24 持有 买入
中信证券 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 522 94 307
建筑建材 483 48 200
化工行业 458 52 156
机械行业 387 50 158
钢铁行业 386 30 167
汽车制造 358 38 198
金融行业 350 32 121
生物制药 311 53 207
电子器件 301 53 177
家电行业 292 17 149
交通运输 280 28 127
煤炭行业 270 30 138
房地产 256 27 155
酿酒行业 255 17 119
电力行业 223 31 96
食品行业 200 21 87
农林牧渔 190 28 74