环保企业2018年半年报分析:短期债务周转压力增加,环保企业艰难前行

十八大以来,国家持续加大生态环境保护治理力度,环保督查日益常态化和严格化,环保企业市场规模有了显著提升,但是2018年以来,环保企业信用风险事件频发,多家企业发生实质性违约。本文以环保发债企业为主,梳理了其2018年上半年财务状况,发现环保企业2018年上半年在企业在竞争加剧、融资成本提升的情况下,盈利状况延续2017年的下降态势;回款能力未改善,加之持续垫资,经营获现状况仍不乐观;债务负担持续加重,短期债务占比提升;长短期偿债指标亦有持续弱化趋势。整体上看,环保企业2018年上半年盈利、现金流、债务负担和偿债能力四方面均有不同程度的弱化。

    2018年6月以来,央行定向降准、信贷政策向小微企业和民营企业倾斜等情况有利于缓解环保企业融资困境,预计2018年全年环保企业短期债务周转压力将有所缓解。中债资信认为,部分运营能力强、融资渠道多元、资金成本低的龙头环保企业信用风险相对较低;大规模并购跨入其他环保领域,频繁资本运作的环保企业信用风险上升。