轨道交通设备行业:2018年动车组第二次招标

事件:2018年10月18日,中国铁路投资有限公司官网披露了2018年第二次动车组招标计划:本次招标计划采购时速350公里“复兴号”动车组(8辆编组)110列、时速350公里“复兴号”动车组(16辆编组)5列、时速350公里“复兴号”高寒动车组(8辆编组)30列、时速350公里“复兴号”动车组(17辆编组)15列,以及交流传动八轴9600kW 货运电力机车65台、交流传动六轴7200kW 货运电力机车78台。本次招标共计动车组180标准列、机车143台,另有车载辅助设备若干套。

    铁总启动 2018年动车组第二次招标根据中国铁投官网的披露,铁总此次动车组招标内容包括350公里“复兴号”动车组共计180标准列(8辆编组),机车143台。从招标时点上看,符合此前铁总招标的节奏,并且不排除在年内仍将有1次招标,招标内容除了350公里“复兴号”动车组外,可能还有已在2018年4月上线运行的时速160公里中国标准动车组(4月1日开跑兰新高铁,未来将全面替代25T 型客车)。

    2018年当前招标量已达动车组325列,机车759台,货车3.8万辆从车辆总体需求上看,2018年依然是需求保持旺盛,年初至今,铁总已共计招标机车759台(其中内燃机车50台),货车3.77万辆,动车组325标准列。从具体车型上,招标量超预期的是受益公转铁需求的机车和货车,而动车组招标情况总体符合年初的预期。

    车辆需求将依然保持旺盛“公转铁”的政策导向推进,铁总《2018-2020年货运增量行动方案》提出,到2020年,全国铁路货运量将达到47.9亿吨,较2017年增长30%,由此带来的运力保障需求必将带动货车与机车采购量的增加。财新网在7月27日的报道中采访中铁总人士透露,未来三年的购车计划具体:2018年购置货车4万辆;2019年购置货车7.8万辆,购置机车1564台;2020年购置货车9.8万辆,购置机车2004台。未来铁总将三年新购置货车21.6万辆、机车3756台,预计采购金额将超千亿元。此外,随着中高端客流的持续增长,未来客运需求的持续增长将成为车辆保有量增长的基石,动车组年采购量将持续当前的高水平位。

    行业观点推荐产业链优势日益突显,盈利能力稳步提升且空间较大的中国中车;

    车配企业中,重点关注动车组给水卫生系统市占率50%并不断拓展闸片等关键轨交核心零配件其它产品线的华铁股份以及城轨相关业务发展良好且有望在标准动车组上获得更多市占份额的康尼机电。

    风险提示:

    宏观经济波动,相应政策受到影响,投资力度不及预期风险; 轨交市场实际需求低于预期风险;成本上升导致企业盈利能力下滑风险。