医药生物行业:新上市疫苗放量,关注流感疫苗供需缺口

二类苗行业步入黄金发展期,新产品快速放量带来一轮市场扩容

    此前,国内疫苗市场波澜不惊,最主要的原因是多个重磅品种未登陆国内市场,造成了疫苗市场整体停滞不前。自2013年DTaP-Hib四联苗、2014年AC-Hib三联苗、2016年EV71疫苗与二价HPV疫苗、2017年四价HPV疫苗与13价肺炎球菌结合疫苗、2018年九价HPV疫苗、五价口服轮状病毒疫苗与四价流感疫苗等重磅产品相继获批上市后,从目前新上市疫苗的批签发数据来看,均实现了大幅放量,我国二类苗市场有望迎来新一轮的扩容期。

    流感疫苗批签发量同比下滑近50%,预计四季度将呈现供应紧张现象

    根据中检院披露,前三季度国内流感疫苗批签发总量为735万支,较往年同期1457万支同比下滑近50%,相较于往年年均3000万支批签发量,供需缺口明显。考虑到流感疫苗接种高峰期在11月份左右,我们预计四季度流感疫苗将呈现供不应求的现象。另外,华兰生物的四价流感疫苗于9月份首次获得批签发,截至目前批签发总量为126.99万支,随着长生生物停产后,今年公司将独享四价流感疫苗市场,建议重点关注。

    五联苗重回国内市场,五价口服轮状病毒疫苗首次获得批签发

    去年四季度,赛诺菲巴斯德的DTaP-IPV-Hib五联苗因更换佐剂问题停止批签发上市,今年8月份重回国内市场,第三季度实现批签发数量为151.57万支。另外,默沙东的五价口服轮状病毒疫苗于9月份获得首次批签发,截止目前批签发量为8.4万支,建议关注独家代理默沙东五价口服轮状病毒疫苗的上市公司智飞生物。

    IPV疫苗开始试点纳入二类苗管理

    脊髓灰质炎灭活疫苗(IPV疫苗)前三季度实现批签发量2730.94万支,大幅超过去年全年的批签发总量2413.7万支。自2016 年5 月开始,国内将首剂IPV疫苗纳入国家免疫规划,采取“1IPV+3OPV”的序贯免疫程序。7月23日陕西省公共资源交易中心公布《补充二类疫苗竞争性价格磋商结果》,其中北生研的IPV疫苗位列其中,随着相关企业的产能逐渐爬坡,能够为市场提供更多针次的IPV疫苗,陕西省将其试点纳入二类苗管理,为家长给新生儿接种提供更多选择。此前IPV疫苗作为一类苗招标价格为35元/支,陕西省二类苗挂网价格为168元/支,大幅度提价利好国内相关生产企业以及有相关在研产品的企业。

    风险提示

    疫苗用于健康人群,不良事件会受到公众的极大关注,可能会被放大;疫苗研发失败的风险;疫苗产品推广可能不达预期。