纺织服装行业周报:9月出口延续好转,关注纺服板块高股息率防御型标的

周行情回顾及观点 上周上证综指、深证成指、沪深300 分别跌7.60%、10.03%、7.80%,纺织服装板块跌9.30%,其中纺织板块跌8.22%、服装板块跌9.94%。

    自年初以来大盘持续下跌,截止2018 年10 月12 日上证综指较年初累计下跌22.14%,纺织服装板块累计下跌35.22%。我们建议不妨从防御性角度关注高股息率标的、可持续提供稳健回报,结合当前估值水平,可关注股息率较高且持续性较好的标的,如鲁泰A、联发股份、海澜之家、九牧王等。

    据海关总署,2018 年9 月我国纺织服装出口263.68 亿美元、同比增11.17%,较去年同期提升9.21PCT,总体延续18 年初以来加速回暖态势,主要为美欧日等发达国家经济持续向好(其服装进口需求占世界总进口额71%);自年初以来中美贸易摩擦持续升级,9 月24 日美国针对中国开始实施的2000 亿美元商品加征10%关税、其中包含纺织品,金额约40 亿美元,占中国对美国纺织服装及原料出口金额的8.78%,占中国纺织服装出口金额的0.37%,我国对美出口受影响;同时需关注贸易摩擦带来的未来不确定性。

    全国新棉采摘超三分之一、期货价格下跌影响新棉交售积极性; 《2018/19 年度棉花市场形势预警报告》发布,18/19 年进口棉配额或增加。短期来看期现货市场低迷,但从2018/19 年度我国棉花供需总体格局来看,我国棉花供不应求,我们维持棉价上行周期有望形成的观点,建议关注华孚时尚、百隆东方、新野纺织。

    行业公司新闻动态 LVMH 第三季度销售额同增10%;Furla 18 上半财年亚太区(日本外)大增28.6%;Levi’s 18 年销售望破50 亿美元;迅销集团将全面推行仓储分销系统自动化;上海之禾收购巴黎品牌CARVEN。

    收购兼并:安正时尚3.61 亿元收购礼尚信息70%股权,并为其提供不超5000 万元借款;森马服饰收购Sofiza SAS100%股权及债权完成交割;搜于特全资子公司1000 万元受让广州潮社17%股权; 18Q3 业绩预告:维格娜丝预计归母净利润同比增125~145%; 开润股份同比增33~48%;御家汇同比-24~10%;探路者同比降47%; 其他:新野纺织18Q3 获政府补助1442 万元;安奈儿2018 年累计获政府补助702 万元。

    行业数据汇总 328 级棉现货15985 元/吨(-0.63%);美棉CotlookA 86.15 美分/磅(+0.23%);粘胶短纤15170 元/吨(+0.33%);涤纶短纤10673.33 元/吨(+0.09%);长绒棉25300 元/吨(+0.40%);内外棉价差94 元/吨(-45.98%)。

    风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力。