有色金属行业:海外市场风险加大,耐心等待指数企稳

一周行情回顾:上周,沪深300指数下跌7.8%,有色金属板块下跌9.87%,在有色金属子板块中,仅黄金板块上涨,周涨幅为5.66%。美国9月CPI环比增长0.1%,低于预期值0.2%,美国通胀数据不及预期,带动十年期国债收益率下行,此外全球避险情绪升温,黄金板块上涨。

    有色金属价格变化:上周,基本金属价格延续反弹,长江现货锌价上涨4.09%,LME铅价上涨3.05%,LME铜价上涨1.65%,LME铝价下跌3.56%。钴锂市场上,下游厂商较为悲观,维持低库存运营,钴盐和锂盐维持弱势。氢氧化锂价格下跌2.31%,碳酸锂价格下跌2.5%,金属钴价格下跌2.04%,四氧化三钴和三元材料价格持平。

    行业资讯及公司公告:美财政部发布公告称,延长俄铝有关许可证到期日至12月12日;国际市场研究机构AdroitMarketResearch发布报告称,预计全球锂离子电池市场将在2018-2025年的预测期内以14.3%的复合年增长率增长;欧亚资源集团于刚果民主共和国的近10亿美元的钴项目将于11月开始生产;因卢比贬值,印度9月黄金进口同比下滑14%;诺贝丽斯预计到2025年汽车用铝需求量将达到350万吨;赤峰黄金拟非公开发行股票募集资金17.79亿元,用于收购MMGLaos100%已发行股份;常铝股份拟向周卫平先生发行股份及支付现金购买其持有的泰安鼎鑫100%股权。

    投资建议:我们认为较为确定性的机会仍来自于新能源汽车产业,建议积极关注锂、铜和钴品种,耐心等待投资机会。主要逻辑点在于,当前新能源汽车产业尚处于发展初期,未来锂、钴和铜需求将受益于行业的高速发展,细分行业内龙头企业将依靠成本优势和规模经济优势充分受益。个股建议重点关注:锂资源龙头天齐锂业(002466.SZ),矿产铜领先的铜业巨头江西铜业(600362.SH),产能扩张的钴粉龙头寒锐钴业(300618.SZ)

    风险提示:全球经济增速放缓,对有色金属需求大幅下降;矿山大幅投产,供给增加;全球资本市场系统性风险;国内市场流动性风险。