中小市值周报:受不确定因素影响,新股反弹再度受挫

受不确定因素影响,新股反弹再度受挫:本周WIND 次新股指数在连跌2月之后首次表现正收益,但在7日午间受贸易战等不确定因素影响再度下杀单日振幅达4.2%,同期科技股也受到不同程度影响,中信计算机指数单日振幅近5%,通信指数3.2%,电子指数创下近期新低的情况下振幅3.2%。在市场交易热情低迷,风险偏好不佳的情况下,建议投资者以保守策略为主,关注新股业绩优异标的:锐科激光、药明康德、亿嘉和。

    新股板块开板PE 下降明显:WIND 次新股指数连续6周下跌本周底部反弹收获阳线,上涨1.65%,周一突破15000创下新低14791.5。

    统计近四个月打开涨停板的新股35家,平均上涨2.15%。本周2家新股开板,汇得科技、康辰药业开板PE 分别为51.29x、18.32x。9月开板PE 平均33.93x,相较于7月72.11x、6月58.31x 有明显下降。

    股板块估值持续底部震荡:截至本周收盘新股板块市盈率为49.69x,创业板估值51.7x。纵观2016年至今,次新股板块估值唯有两次超过创业板,2016年8月以及2018年7月,次新股板块和创业板估值比最高为1.1,95%的时期比值是小于1的,所以创业板估值对次新股板块估值具有顶部参考意义。2018至今新股板块平均估值53.44x,目前49.69x 看似估值水平以处于低位,但是参考比值一直高位徘徊在0.9以上,距离历史顶部较近,所以顶部压力还是普遍存在的。在风险偏好缓和,创业板估值改善前,次新股板块或将鲜有投资机会。

    风险提示:贸易战存在不确定性、风险偏好下行风险、政策调整不预期。