煤炭机械行业:下游经营继续改善,煤机投资保持活跃

煤炭行业经营持续改善助推煤机投资

    根据国家统计局数据,1-8月国内煤炭开采与洗煤行业营业收入合计17055.8亿元,累计同比增长4.7%,在1-7月累计同比4.6%的基础上增速继续提高。同时,2季度国内煤炭开采与洗煤行业产能利用率达到72.9%,经营景气度保持高位并相较1季度71.2%的产能利用率提升1.7pct,去年2季度同期行业产能利用率仅67.7%。煤炭行业经营持续改善助推设备投资趋于积极,根据国家统计局数据1-8月民间煤炭开采与洗煤行业固定资产投资完成额累计同比增长9%,去年同期累计同比-8.2%,预计全年设备投资相比去年继续大幅改善。

    上半年煤炭产能继续提升,新建产能带来煤机新增需求

    2018年9月26日国家能源局发布2018年第10号公告,公告全国生产和建设煤矿产能情况。截至2018年6月底,安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3816处,产能34.91亿吨/年;已核准(审批)、开工建设煤矿1138处(含生产煤矿同步改建、改造项目96处)、产能9.76亿吨/年,其中已建成、进入联合试运转的煤矿201处,产能3.35亿吨/年。

    相比2017年12月底的产能情况,总产能增加1.12亿吨/年至44.67亿吨/年;已审核开工尚未建成的产能仍有6.41亿吨/年,这部分有待建设产能构成了未来新增煤机设备需求的主要来源。

    中煤能源煤机业务保持高速增长

    中煤能源公告9月经营数据,其中9月单月煤机产值5.9亿元,同比增长28.3%;1-9月累计51.7亿元,同比增长36.8%。做为国内收入规模前三大的煤机公司,中煤能源煤机业务保持高速增长,显示行业仍然延续较高景气。

    投资建议

    国内能源装备行业正迎来市场和政策的双重拐点,其中,煤机装备在更新需求推动下,正处于强有力的复苏过程。煤机装备龙头企业的订单、营收和利润处于快速增长过程,未来通过持续的竞争力提升,有望在存量市场获得长期发展,重点推荐行业龙头天地科技,同时关注郑煤机等煤机企业。

    风险提示

    煤炭行业的投资政策具有不确定性;煤炭价格大幅波动影响煤炭企业设备更新需求释放;原材料价格变化影响企业在手订单的利润率。