广汇汽车:恒大广汇优势互补,利好上市公司经营

双方优势互补,合作共赢

    广汇集团投资涉及能源开发、汽车服务、现代物流、置业服务等领域,拥有广汇能源、广汇汽车、广汇物流、广汇宝信四家上市公司及非上市的房地产开发公司广汇置业。恒大集团是知名房地产公司,此前通过收购法拉第,进入了新能源汽车行业。从集团角度看,双方资产在运作模式上可互相学习借鉴,实现优势互补,合作共赢。

    提升销售潜力,缓解资金压力

    广汇汽车是中国最大的乘用车经销和服务提供商,借助公司的营销网络,恒大集团汽车产品更好到达终端。借助恒大集团,公司有望进一步提高知名度,提升销售潜力。汽车销售属于资金密集型行业,截至6月末,公司资产负债率65.60%,流动比率1.12,长期借款和应付债券达182.59亿元。下半年汽车行业销量下滑,公司面临资金紧张压力,此次控股股东得到注资,从集团层面讲将使公司经营更加稳健。

    盈利预测与投资评级

    我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.55元、0.61元和0.66元,对应的动态市盈率分别为11.76倍、10.59倍和9.80倍。给予“谨慎推荐”的投资评级。

    风险提示

    汽车销量不及预期。