今世缘:上调国缘产品价格,顺应行业发展趋势

类别:公司研究 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:于晓军 日期:2018-10-15

国缘产品价格上调 据酒业家,江苏今世缘酒业销售有限公司下发《关于调整国缘品牌主导产品价格体系的通知》。

    国缘品牌形象及市场份额得到有效提升,年度目标任务已经接近完成。考虑到酿酒原材料、产品包装、仓储物流等生产运营成本上涨,以及国缘品牌未来可持续战略定位,从2018年10月1日起,统一上调国缘品牌部分主导产品出厂价,同步调整终端供货价、零售价及团购价。具体调价方案如下:建议在原有基础上上调产品零售价及团购价,其中四开国缘上调20元/瓶、对开国缘上调20元/瓶、单开国缘上调10元瓶、国缘K5上调30元/瓶、国缘K3上调20元/瓶、柔雅国缘上调10元/瓶、淡雅国缘上调10元/瓶。

    顺应市场需求、行业趋势,预期盈利能力增强 此次提价动力源自上半年公司销售增长良好,提价顺应行业发展大趋势,虽可能导致销量减少,但对于国缘品牌形象塑造具有积极作用,总体来讲更可能带来收入、利润的提升。

    重点打造线下渠道,扩展省外经销商

    公司白酒销售以江苏省为主,地域特点浓厚。上半年省内销售达亿元,占总收入的94%以上,主要分为淮安地区、南京地区、盐城地区、苏南、苏中、苏北。省外销售1.24亿元,同比增长36%,省外销售收入增速高于整体增速。

    公司在主流电商平台拥有销售旗舰店,但销量不佳。公司销售渠道以线下批发代理为主,上半年通过批发代理销售占比达97.67%。截至2018H1末,共有595家代理商,省内302家,省外293家。报告期内,省外经销商净增加29个。

    “缘”品牌特点鲜明

    公司产品包含国缘、今世缘、高沟三个品牌,国缘定位商务接待高端中度白酒,今世缘定位婚宴等喜酒,高沟则是正宗苏派老名酒。公司对外品牌推广突出“缘”字,以酒为载体,具有鲜明的特点。公司系列酒在江苏具有很好的群众基础,国缘系列提价更合商务接待用途,与婚宴、地产名酒进行区别定位。

    盈利预测与投资评级

    我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.98元、1.20元和1.41元,对应的动态市盈率分别为20.41倍、16.67倍和14.18倍。给予“谨慎推荐”的投资评级。

    风险提示

    经济下滑,消费需求下降;行业政策风险;发生食品安全问题。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603369 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
崇达技术 持有 -- 研报
海天味业 中性 -- 研报
万华化学 买入 -- 研报
继峰股份 买入 -- 研报
山西汾酒 持有 -- 研报
大华股份 持有 -- 研报
飞荣达 中性 -- 研报
浙江美大 买入 -- 研报
华西证券 买入 -- 研报
万科A 买入 35.10 研报
万华化学 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中再资环 0.01 0.10 研报
新洋丰 0 0 研报
杰克股份 0 0 研报
北新建材 0.93 1.16 研报
航天电器 0.43 0.50 研报
万年青 1.07 0.55 研报
景嘉微 0 0 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
中旗股份 0 0 研报
广东鸿图 0.71 0.50 研报
一心堂 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 中性
完美世界 33 持有 持有
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 买入
保利地产 27 买入 中性
瀚蓝环境 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
上汽集团 26 买入 买入
万华化学 26 持有 买入
通威股份 26 买入 持有
伊利股份 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 639 83 351
汽车制造 465 36 271
钢铁行业 454 29 270
电子器件 448 54 260
化工行业 409 48 164
建筑建材 404 44 216
金融行业 398 24 192
生物制药 331 52 175
酿酒行业 323 17 160
食品行业 322 23 129
房地产 283 25 218
机械行业 278 47 124
煤炭行业 274 27 119
家电行业 239 14 155
商业百货 214 28 119
酒店旅游 195 20 58
有色金属 190 38 61