旅游服务业:景区降价利好客流,黄金周景气度延续

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:陈扬扬,汪立亭 日期:2018-10-11

根据国家文化和旅游部数据,2018年国庆节假日7天全国旅游市场共接待国内游客7.26亿人次,同比增长9.40%;国内旅游收入5991亿元,同比增长9.04%。热点省份、城市旅游增长良好:①广东、山东、云南、湖南、福建、湖北、陕西国庆7天游客量各同比增长12%、10%、21%、15%、20%、24%、23%;三亚市核心景区客流量国庆7天达到63.04万人次,同比增长15.4%;三亚千古情表现优异,国庆7天游客量达到19.4万人次,同比增长25.5%,而南山略有瓶颈,景区游客量同比增长1%至13.0万。②四川受雨雪天气影响,部分景区接待人数下降,前4日客流量增速1.3%;北京全市国庆7天接待游客量和收入分别1115万人次和124.1亿元,同比增长2.6%和7.8%,表现一般。推荐个股维持此前观点:锦江股份、首旅酒店、凯撒旅游、众信旅游、宋城演艺;建议关注:华住酒店、海昌海洋公园、携程网。

    景区降价在一定程度上带动了游客量在旺季持续高增长,但收入端受到负面影响。(1)景区降价情况:截至9月28日,已有981个国有景区实施免费开放或降价措施(免费开放74个,降价907个),其中5A级景区159个,4A级景区534个。降价的907个景区中,降幅超过20%的491个,降幅超过30%的214个。云南、山东、广西、陕西等省降价景区数量较多,其中云南降价景区数量过百,总体降幅30%以上。(2)主要景区十一黄金周客流及收入情况:黄山、宏村、九华山国庆7日游客量分别19万人次、13.1万人次、28.2万人次,同比增长10%、持平、下降8%;收入分别3100万元、846万元、2490万元,同比各跌11%、2%、15%;峨眉山前6日客流14.3万人次,与2017年同期持平;武陵源10月3日迎来客流高峰,一次性进山游客4.75万人;华山景区国庆期间实施限流政策,每天限流三万人次。10月3日-5日根据景区票务预订情况,景区人流已达饱和状态。未受降价影响的主题公园在客流和收入两方面增速均维持高位,除三亚宋城外的景区维持2位数增长,安徽芜湖方特国庆7日共接待25.8万人次,同比增长16%;门票收入合计3210万元,同比增长15%。

    出境市场方面,携程预计国庆长假期间700万人次出境游,2017年同期预测为超过600万人次,粗略估算增幅17%;日本超泰国成为最热门目的地,韩国热度上升,内地赴澳门游客同比增长19%至67.8万人次(1-6日数据)。目的地景气度方面,排名前十的出境游地区依次是:日本、泰国、中国香港、韩国、新加坡、越南、中国台湾、马来西亚、俄罗斯、印度尼西亚;2017年分别为:泰国、日本、美国、新加坡、澳大利亚、加拿大、越南、意大利、俄罗斯、马来西亚。

    免税方面,国庆节假日前6天,海南3家免税店购物人次合计21.1万人次,同比增长15%;购物金额合计2.4亿元,同比增长18%。其中:海口免税店购物人次和金额合计2.1万人次和3788万元,同比各增1%、持平;三亚海棠湾免税店购物人次和金额合计11.8万人次和1.7亿元,同比各增3%、23%;万宁首创奥特莱斯前6日购物人次和金额合计7.3万人次和2564万元,同比各增46%、19%。

    风险提示:宏观经济下行风险、中端物业获取不达预期。

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