房地产行业周度观点:历史降准对板块影响及走势分析

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:申思聪,刘清海 日期:2018-10-11

本周观点:历史降准对板块影响及走势分析

    降准缓解流动性环境,关注稳态预期下的估值修复机会。降准有助于改善市场流动性现状,对于房地产板块预期及基本面或产生积极作用。但从现阶段来看,房地产市场的资金端管控较为严格,土地市场降温明显,销售层面的去化率开始回落,短期内基本面或仍将趋于下行。我们预期未来的政策进一步收紧的必要性减弱,板块投资机会在于两方面:1)过度悲观预期的修正,在调控政策趋稳的情况下,稳定的投资数据和降准实施或将催化行业稳态预期,从而修复估值;2)龙头房企销售韧性仍然较强,在房地产市场一定程度上表现出政策面边际缓和的情况下,龙头房企或逐步进入估值修复阶段。建议重点关注低估值及高增速标的:万科A、保利地产、招商蛇口、华夏幸福、新城控股。

    楼市动态:销售、库存均低于去年同期水平

    销售端:新房端,根据我们覆盖的41个大中城市地方房管局披露的数据,截至上周全部城市住宅累计成交17285.0万平,同比降低3.8%。分城市等级来看,一二三线城市住宅累计成交同比增速分别为-6.7%、-7.5%、1.3%。二手房端,根据我们覆盖的16个城市地方房管局披露,截至上周累计成交5118.4万平,同比降低11.3%。由于政策端与资金端的持续收紧,2018年以来新房及二手房销售同比增速持续负增长。

    库存端:根据我们覆盖的15个大中城市地方房管局披露的数据,上周,全部城市及一二三线城市住宅库存同比增速分别为6.5%、5.2%、7.4%、6.9%。

    去化周期:根据我们所覆盖的15个大中城市地方房管局披露的数据,截至上周末,全部城市及一二三线城市12周移动平均去化周期分别为36.3周、33.8周、31.3周、43.5周,同比增速分别为-0.8%、-20.1%、26.0%、-4.4%。

    土地市场:近期供应、需求、溢价率均下行

    根据Wind披露的100个大中城市土地交易数据,百城土地供应建筑面积四周滚动环比降低28.6%,同比降低42.4%;成交建筑面积四周滚动环比降低19.3%,同比降低34.4%;成交总价四周滚动环比降低33.2%,同比降低52.8%。从供需关系来看,近四周成交建面与供应建面比值为76%。

    风险提示:

    1.政策收紧或对销售产生影响;

    2.流动性收紧带来不确定性。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
恒立液压 买入 -- 研报
三一重工 买入 -- 研报
柳工 买入 -- 研报
徐工机械 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
合兴包装 买入 -- 研报
晨鸣纸业 买入 -- 研报
晨光文具 买入 -- 研报
欧派家居 买入 -- 研报
曲美家居 买入 -- 研报
顾家家居 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
徐工机械 1.92 1.44 研报
柳工 1.87 0.78 研报
恒立液压 0.93 0.67 研报
三一重工 1.26 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
晨光文具 0 0 研报
我乐家居 0 0 研报
合兴包装 0.30 0.24 研报
志邦家居 0 0 研报
中顺洁柔 0.61 0.72 研报
太阳纸业 0.70 0.36 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 买入
五粮液 36 持有 买入
金风科技 36 持有 买入
当升科技 35 持有 持有
先导智能 35 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
万科A 34 买入 买入
华鲁恒升 33 持有 买入
桐昆股份 33 持有 买入
洋河股份 33 持有 买入
烽火通信 32 持有 买入
中国国旅 31 持有 买入
太阳纸业 31 持有 买入
宋城演艺 31 持有 中性
山西汾酒 30 持有 买入
中信证券 29 持有 买入
扬农化工 29 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 786 99 376
化工行业 584 58 231
生物制药 564 57 249
汽车制造 518 36 230
建筑建材 514 46 179
酿酒行业 503 17 198
机械行业 485 55 278
房地产 446 33 280
酒店旅游 437 23 97
金融行业 432 27 191
食品行业 394 29 117
商业百货 379 42 121
交通运输 339 33 192
农林牧渔 339 30 122
电子器件 332 55 168
煤炭行业 290 26 138
钢铁行业 273 26 88