社会服务行业9月跟踪月报:双节出游数据整体平淡,估值修复仍需等待

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:谢宁铃 日期:2018-10-11

行情回顾

    过去一个月(9 月1 日-9 月30 日),上证综指涨3.53%、深证成指跌0.76%、沪深300 涨3.13%。申万休闲服务指数涨2.65%。经历8 月暴跌后,跟随大消费板块呈轻微上扬。

    个股方面涨幅前三名是首旅酒店、*ST 藏旅、锦江股份,分别为9.93%、9.46%、7.54%。其中,两酒店上涨是因为1)8 月月度数据反弹,2)中秋与“十一黄金周”两节来临,市场预期酒店预订价格能同比上涨,3)之前酒店板块跌幅较深,有所反弹。跌幅前三名是云南旅游、科锐国际、九华旅游,分别为-14.01%、-10.41%、-7.00%。

    目前休闲服务板块18年估值为36倍,重点公司18年目前估值36倍,仍然明显低于历史均值。

    投资观点

    9 月社服板块在8 月暴跌后有所反弹,符合我们之前的判断,但短期来看,虽10 月底陆续披露的三季报数据仍属稳健、龙头公司仍能维持较高增速,但估值仍难以修复。因十一黄金周全国出游数据平淡,叠加外围市场影响、整体宏观经济下滑/消费疲软、市场情绪较为敏感等因素,社服板块10 月仍大概率继续同步大盘调整。

    10 月投资主线为:1)紧抱白马龙头,业绩为王,投资标的:中国国旅。2)关注事件驱动型景区股:黄山旅游。

    近期热点

    中国国旅:行业龙头将延续今年上涨态势 。业绩与长期空间将支撑股价继续上行,与海免合作逐渐深入。短期看好海南免税政策落地,长期看好市内免税店的未来放开。

    风险提示

    宏观经济增速下滑风险:经济增速下滑导致消费活动减少,或将导致行业回暖不及预期。

    天气影响:旅游行业受天气影响大,天气恶劣或将导致整体旅游行业客流有所下滑等。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
建设银行 持有 -- 研报
光大银行 持有 -- 研报
农业银行 买入 -- 研报
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华夏幸福 买入 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
光大银行 0.34 0.47 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
招商银行 1.34 1.48 研报
建设银行 0.59 0.64 研报
农业银行 0.35 0.39 研报
宁波银行 0.90 1.14 研报
上海银行 0 0 研报
华侨城A 0.63 0.49 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
世茂股份 0.95 1.06 研报
新城控股 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 中性
中国国旅 40 持有 中性
烽火通信 35 持有 中性
贵州茅台 35 持有 持有
先导智能 35 持有 买入
中炬高新 34 持有 中性
三一重工 32 持有 中性
通威股份 32 持有 买入
万科A 32 买入 持有
光迅科技 31 持有 持有
一心堂 31 持有 中性
宋城演艺 31 持有 中性
华鲁恒升 30 持有 持有
锦江股份 30 持有 持有
当升科技 30 持有 买入
中国国旅 29 持有 中性
汇川技术 29 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 873 97 370
机械行业 467 53 186
建筑建材 467 47 207
生物制药 454 58 261
汽车制造 438 42 174
化工行业 415 53 177
电子器件 399 53 197
房地产 375 30 187
金融行业 375 27 145
食品行业 369 29 165
酒店旅游 353 20 136
酿酒行业 339 18 167
交通运输 293 32 158
商业百货 283 34 118
服装鞋类 270 20 132
电力行业 243 36 84
其它行业 235 23 104