有色金属行业:贸易战预期稳定,关注新能源金属反弹

有色金属板块本周表现平稳,贸易战情绪暂时稳定,美联储加息符合市场预期,美元指数的上升并未造成较大幅度的影响。

    临近国庆节,基本金属受经济形势影响表现较为稳定。铜、锌供给端收紧,需求端不断走强,尽管受周后美联储加息的影响,仍保持了较强的韧性;铝板块本周由于供给端氧化铝价格降幅近90美元,成本端放松,俄铝方面的供给介入以及环保限产落地情况不及预期的综合影响,价格承压明显。

    赣锋锂业氢氧化锂项目的落地以及下游需求的持续走强,维持了锂价方面的稳定。而正极材料的回暖与新能源汽车下半年产量的预期增长为未来钴锂市场提供了较强支撑。此外,2000亿美元关税中对稀土不征税,受此刺激,稀土金属走势较为强势,加之供给侧改革影响,后期值得关注。从宏观经济以及汇率角度来讲,成本支撑强、抗风险较好的品种值得进一步关注。

    上周回顾:

    申万行业指数显示,上周有色金属指数下跌0.06%,跑输上证综指(上证涨幅0.85%),在申万行业中排名第13(13/28)。

    有色子行业中涨跌差异明显。其中,锡锑、稀有金属、铅锌分别上涨1.55%、0.56%、0.50%,而稀土、铝、铜、黄金、锂、镍钴则分别下跌0.40%、0.50%、0.81%、0.83%、1.55%、2.44%。

    海外方面,美国第二季度实际GDP年化季率终值为4.2%,与前值持平,也与预期相同。此外,美国截至9月22日当周初请失业金人数达到21.4万人,小幅高于预期21万人,相比于前值20.2万人出现了明显上升。欧洲市场上,德国9月CPI年率初值公布值位2.3%,环比小幅上浮,高于预期值和前值2.0%。

    法国9月CPI年率初值回落至2.2%,不及预期和前值2.3%。英国第二季度GDP年率终值为1.2%,出现小幅下降,不及预期值和前值1.3%。

    亚洲方面,日本9月东京CPI年率公布值位1.3%,高于预期值1.1%,相对于前值1.2%也有小幅上升;日本8月失业率公布值为2.4%,不及预期和前值,环比有所下降。

    本周重点关注:

    华友钴业、寒锐钴业、中国铝业

    上周行业要闻:

    1)美联储宣布加息25个基点;2)京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案下发。

    风险提示:

    汇率风险、下游需求不及预期风险。