2018年四季度通信行业投资策略:5g投资周期关注行业龙头

信息消费三年行动计划出台,市场关注度提升工业和信息化部、国家发展和改革委员会关于印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》的通知。信息消费是创新最活跃、增长最迅速、辐射最广泛的新兴消费领域之一,对拉动内需、促进就业和引领产业升级发挥着重要作用。总体目标信息消费规模到2020年达到6万亿元,年均增长11%以上,拉动相关领域产出达到15万亿元。三年创建一批新型信息消费示范城市、信息消费创新应用高地,培育一批示范项目。信息消费三年行动计划出台,显著提升了市场对于信息设备及消费板块的关注度。

    全球开始进入5G 的投资周期近期GSA 出版5G 网络频谱全球许可进展报告,至2018年7月底,42个国家的监管机构正在考虑为地面5G 业务引入某些频段、就5G 频谱划分进行公开咨询,有的已为5G 保留频谱、有的已宣布拍卖频率计划或已为5G 分配频谱,5G 商用正在开启。美国Verizon 将于10月1日正式推出面向家庭用户的5G 商用服务。AT&T 将于2018年年底在12个城市正式商用基于3GPP 标准的面向移动终端的5G 服务。韩国三大运营商将于2018年的12月1日正式在首尔城区推出5G 商用服务。印度宣布计划在未来四年内推出最先进的5G 电信服务。全球开始进入5G 投资的周期。

    5G 投资周期重点关注产业链的龙头考虑到全球的5G 频谱资源的分配、主要国家5G 商用时间表出台、部分国家开始的5G 规模招标,我们认为全球进入5G 投资的周期。在5G 投资周期中,重点关注系统设备商的龙头中兴通讯。通信行业的运营商中国联通,受益于国企的混改,公司的运营效率有明显的改善,同时公司的战略业务快速发展。同时物联网产业链主要有芯片、模组、终端和行业应用四个领域。模组市场处于充分竞争,处于快速放量阶段,目前市场上日海智能受益较为显著。

    投资建议:评级未来十二个月内,行业评级“增持”。

    风险提示:5G 投资进程低于预期。