2000亿美元关税落地点评:美对中2000亿关税落地,中美均有涨价压力

事件:

    特朗普政府宣布新一轮关税,将对价值2000亿美元中国进口商品征收10%关税。10%的新关税将于9月24日生效,到年底税率将提升至25%。并称若中国针对美国农民或其他行业采取报复性措施,将会立即进入“第三阶段”,对约2670亿美元的中国产品加征关税。

    数据要点:

    中国输美产品共2500亿美元被加征关税,超输美总额的一半。特朗普政府此前已在7月的8月对共500亿美元中国商品加征25%关税,加上此次的2000亿美元商品,美国已对中国2500亿美元商品加征关税,超过去年中国对美出口总额的一半。并且若贸易战继续升级,将对中国共5170亿美元商品加征关税,超过中国输美全部商品总额。

    加征关税商品多为生活消费品,美国消费者将承受此次关税冲击。此次征税商品清单中包括数千种生活消费品,如行李箱、床垫、吸尘器、水产品等,并且这些商品难以在短时间内找到替代品,因此,此次征税将对美国企业和居民生活产生重大的影响。RILA负责国际贸易问题的副主席Hun Quach也称“这些关税在一段时期内就是对美国家庭征税”。

    征税清单中剔除约300种产品,美国居民企业不满此次征税。针对本次征税,特朗普政府对征税商品清单进行过很长一段时间的公众意见征询,最终决定在之前提议的征税清单中删除了约300种产品,包括科技产品,智能手机使用的产品,以及中国制造的消费安全品和化工品所需材料等。征询期间共收到6000多条意见,美国企业居民并不认可政府此次的征税行为,尽管清单进行了调整,但并未让企业居民感到满意,预计特朗普政府将面临更多的来自美国消费者的压力。

    出于对中国经济发展的考虑,中国态度强硬超预期,已表示将对美国采取报复性措施。从美方提出的条件来看,其长远目标是遏制中国高新技术产业的发展,保持对中国的竞争优势,贸易战实际上是关乎我国产业转型和升级的重要较量。面对本次美方加征关税,中方态度强硬超出市场预期,北京方面已经表示,将对此进行报复,对液化

    天然气、飞机等600 亿美元的美国商品加征关税,并且若美方推出新一轮的关税,那么中国将拒绝与美国进行新的贸易磋商。

    若中国对美国报复性加征关税落地,预计明年通胀压力将进一步加大。之前我们已经测算出对500 亿美元自美国进口商品加征25%关税将分别导致CPI 与PPI 环比涨幅额外提高0.28%和0.07%。如果600 亿美元加税落地,那么将有1100 亿美元商品被加征关税,国内通胀压力进一步上涨的可能性将加大。今年8 月,CPI 环比上涨0.7%,较上月增长0.4%,国内已有涨价压力,下半年翘尾因素可对冲一部分涨价效应,但预计明年通胀压力将会增加。

    综上,美国此次对自中国2000 亿美元商品加征关税,占美国从中国进口商品比重较大,受影响主要还是美国居民企业,尤其是美国消费者和中小企业,因此引起居民企业的不满;对中国方面,中美贸易战的激化,能够逼迫中国产业转型和升级,但中方对此采取报复性措施也将给国内带来涨价压力。

    风险提示: 美对中新一轮征税出现超预期。