投资策略报告:耐用消费品疲软,农产品价格回升
核心观点:下游消费较弱。7月份汽车、家电销量同比均下降。乘用车销量同比下降5.3%,冰箱、洗衣机、空调销量同比分别下降2.7%、0.7%、2.6%,电影票房连续3周环比下降。但随着金九银十需求旺季的预期,多数商品价格上涨。建材板块水泥玻璃包括钢材价格均上涨,至9月7日,水泥价格指数升至142.22,除东北地区外,其余6大地区的水泥价格全部上涨;至9月7日,玻璃指数升至1217.83,已连续一个月回升;叠加环保限产压力,钢材指数不断创年内新高。下游农产品价格普涨,猪肉价格小幅波动回升;鸡肉价格频创新高;蔬菜、生鲜价格均上涨。
上游能源:
煤炭:动力煤价格上涨。至9月7日,螺纹钢期货价格上涨至625.8元/吨,为近一个月以来的最高值。现货价同时上涨,至8月22日,秦皇岛动力煤平仓价上涨至625元/吨。港口煤炭库存回升。至8月23日,秦皇岛港库存53万吨,较前期增加明显。6大发电集团煤炭库存则保持高位,至9月7日为1538万吨,为近一年以来的高水平;煤炭库存可用天数回升至20以上,9月7日为22.13。
有色金属:工业金属价格涨跌互现。至9月7日,锌、铝、铅、阴极铜的期货价分别为20700元/吨、14665元/吨、18625元/吨、47680元/吨。其中铅价格上涨明显,锌、铝则下跌。钴价企稳,碳酸锂跌破100000。至9月7日,钴价格上涨至490000元/吨,近一个月内维持该水平(涨幅幅不超1%)。碳酸锂现货价跌破100000元/吨,为2历史最低位。黄金价格震荡。黄金价格围绕1200美元/盎司波动,至9月6日回升至1204.3美元/盎司。
原油:原油价格下跌。在9月初布油和WTI原油分别回升至高点的78.15美元/桶和70.05美元/桶后转头向下,至9月6日分别下跌至76.50美元/桶和67.77美元/桶。NYMEX天然气期货价价格上涨。至9月6日NYMEX天然气期货价回落至2.96美元/百万英热单位。
钢铁:高炉开工率下降。至9月7日,唐山和全国高炉开工率分别降至59.76和67.54,较前期回升。螺纹钢价格上涨。至9月7日,螺纹钢现货价上涨至4590元/吨,期货价则下跌至4210元/吨。