信维通信:发布18Q3业绩预告,增长持续远景看好

公司公布18年Q3业绩预告,保持快速增长势头

    公司发布2018年前三季度业绩预告,预计2018年前三季度公司实现归母净利润8.2-9.0亿元,同比增14.7%-25.9%,预计实现扣非净利润8.1-8.9亿元,同比增30.8%-43.7%。其中,2018Q3单季度预计实现归母净利润3.83-4.63亿元,同比增22.9%-48.6%,实现扣非净利润3.8-4.6亿元,同比增22.7%-48.6%,总体而言业绩维持了快速增长势头。

    围绕大客户、立足射频技术是报告期内快速成长的重要原因报告期内,公司经营继续保持增长势头,业绩增长主要原因如下:(1)公司继续围绕大客户,提供以射频技术为核心的一体化解决方案,天线以及射频屏蔽件等产品份额持续提升;(2)加强公司天线及无线充电产品在基站和汽车等新领域的拓展;(3)产品线持续扩宽,包括滤波器在内的射频前端器件、新型天线与传输线等解决方案都取得了突破性进展。

    远期面向5G进行技术升级,打造平台型解决方案供应商

    展望未来,5G时代到来有望引发射频元器件的快速升级,公司卡位优质赛道立足射频领域打造平台型解决方案供应商:在天线方面,公司积极探索适用于5G的技术路径;在射频前端领域,公司通过内外部资源整合已经形成规模出货;在无线充电方面,公司有望在大客户供应体系中获得更高的份额。我们看好公司拥抱5G时代射频升级红利,以及未来向多元化业务迈进,升级换挡成为平台型企业的成长远景。我们预计公司18-20年EPS为1.33/1.93/2.33元,对应PE19.0/13.1/10.9倍,维持“买入”评级。

    风险提示

    大客户产品销量不及预期风险;客户未来选用技术路径与公司技术储备方向背离的风险;5G的推进不及预期风险。